Frank Chaparro раскрывает детали Uniswap v3 в своей статье
4000x more capital efficient: Uniswap team reveals details for v323 марта 2021
перевод
В 4000 раз более эффективный с точки зрения капитала: команда Uniswap раскрывает детали для v3
Краткое резюме:
-V3 в значительной степени нацелена на то, чтобы сделать децентрализованную биржу как можно более эффективной с точки зрения капитала.
-Ожидается, что V3 выйдет на Ethereum 5 мая, а на Optimism - в середине мая.
На прошлой неделе Хейден Адамс, основатель Uniswap, сделал
твит предвкушая детали V3: "Если мне придется продержаться еще неделю, не объявив публично о деталях Uniswap V3, я могу сойти с ума." И он был не одинок, во всей индустрии, рыночные эксперты размышляли над улучшением возможностей v3 по сравнению с v2.
В основе обновления лежит способность поставщиков ликвидности (LP) предлагать концентрированную ликвидность в рамках малых ценовых отклонений. LP несут ответственность за размещение своих активов в пулы ликвидности, против которых торгуют пользователи Uniswap. Это сравнимо с маркет-мейкерами Уолл стрит, которые обеспечивают ликвидность и тем самым помогают трейдерам входить и выходить из позиций.
Ранее от LP требовалось иметь резервный капитал в расчете на неограниченный диапазон цен (например, торговля ЕТН с маловероятными ценами $500.000- $1 млн). Это означает, что он будет сидеть сложа руки, вместо того, чтобы зарабатывать на более конкретных ценах. Таким образом, единственным капиталом, генерирующим комиссионные для LP, будет тот, который предназначен для цен по которым торгуется данный актив.
"В Uniswap V3, LP могут распределять капитал в рамках пользовательских ценовых диапазонов, создавая индивидуализированные кривые цен в процессе", говорится в документе, который был предоставлен компанией исключительно The Block перед публикацией. Например, LP может решить предоставить ликвидность только для эфира, когда он торгуется, скажем, от $1800 до $2000. "История Uniswap V3 заключается в том, что качество исполнения улучшается на порядок, если не больше", - сказал Адамс.
Новый подход повышает эффективность работы поставщиков ликвидности(LP). LP могут направлять свою ликвидность в ценовой диапазон, в котором осуществляются торговые операции, и в свою очередь получать более высокую норму прибыли на свой капитал.
"Вы можете вложить столько же капитала, чтобы заработать больше комиссионных или использовать сэкономленный маржинальный капитал для инвестирования в любую другую стратегию по выбору", - пояснил руководитель стратегии Uniswap Тео Лейбовиц.
Это изменение предназначено для уменьшения проскальзывания на Uniswap (проскальзывание на бирже возникает тогда, когда ваша сделка открывается не по той цене, что вы ожидали), что улучшит общий опыт торговли. Со стратегической точки зрения, такое внимание к эффективности капитала, возможно, еще больше укрепит доминирующее положение Uniswap на рынке.
Uniswap уже составляет от 20% до 25% транзакций в сети Ethereum в день. В прошлом месяце объем торговли по этому проекту превысил 30 миллиардов долларов. Эта платформа составляет 60% рынка DEX и имеет примерно в 15 раз больше пользователей, чем любая другая Ethereum DEX.
Эффективность, эффективность и еще раз эффективность.
Проблема эффективности использования капитала LP-это та проблема, которой Uniswap занимается с момента своего создания. В более широком смысле, это вопрос, который в некотором роде отражает суть развития DEX на сегодняшний день.
По всему рынку конкурирующие проекты от Curve до DODO и Balancer изучали один и тот же вопрос: как сделать предоставление ликвидности на DEX более эффективным. Большинство других проблем, связанных с DEXs — например, проскальзывание и исполнение сделок- связаны с этой проблемой, в дополнение к ограничениям масштабирования, присущим сети Ethereum.
Curve, например, сделала некоторые достижения на этом направлении. Но достигнутая эффективность применима только к переводам из стейблкоина в стейблкоин. Balancer упростил предоставление ликвидности взвешенным корзинам криптовалют. Но, по мнению Uniswap, никто не решил суть проблемы.
Что касается масштабирования, проект нацелен на запуск основной сети Ethereum Layer 1 5 мая с развертыванием второго уровня Optimistic Rollup в середине мая. Это конкретное приложение уровня 2, детище масштабируемого стартапа Optimism, нацеленное на увеличение пропускной способности и снижение платы за газ практически до нуля.
Помимо решения проблемы масштабирования и добавления настраиваемых диапазонов ликвидности, V3 включает ряд других функций, направленных на укрепление платформы против потенциальных конкурентов. Обновленная структура комиссий - это еще одна новая функция для V3. Вместо универсальной структуры ценообразования V3 предложит LP три различных уровня комиссионных: 0,05%, 0,30% и 1,00%. LP, как таковые, будут получать больше комиссионных от рынков более волатильных активов. Такой подход упростит торговлю малоликвидными активами. Те же самые LP обладают гибкостью в плане использования любых активов и им будет выплачиваться компенсация с учетом волатильности или риска таких активов.
“Для того, чтобы протокол обслуживал все виды рынков и был лучшей платформой для каждого трейдера, разные пары должны иметь разные уровни комиссионных”, - сказал Лейбовиц The Block
Даже Uniswap признает, что V3 имеет небольшие недостатки , в том числе тот факт, что ликвидность сложнее сделать взаимозаменяемой (то есть токены LP не будут взаимозаменяемыми). Кроме того, комиссии не реинвестируются в пул постоянно. Лейбовиц сказал, что третьи лица могут заключать контракты, привязанные к протоколу, который делает это от их имени, и делать токены взаимозаменяемыми.
Команда Uniswap также не забыла, что ее open-source имеет свои недостатки, а именно, что любой может взять общедоступный код и создать свои собственные версии. Как это случилось в случае SushiSwap, клона Uniswap. Скопировав Uniswap и введя собственный маркер управления, SushiSwap быстро стал одной из крупнейших DEX на рынке. Согласно данным, собранным
The Block , в феврале на SushiSwap приходилось чуть более 20% объема DEX.
Основной протокол Uniswap V3 лицензирован в соответствии с
BSL 1.1, что даст проекту больше возможностей для защиты от его прямого копирования. Эта лицензия не влияет на интеграцию с кошельками или другими мобильными приложениями, которые хотят подключиться к платформе. В будущем владельцы токенов управления Uniswap смогут корректировать эти лицензии по своему усмотрению. Через два года срок действия этой лицензии истечет, если участники системы управления UNI не ускорят этот процесс.
Тем не менее, это не полностью защищает от действий анонимных участников, однако Лейбовиц придерживается мнения, что у команды достаточно форы с технологией, чтобы отбиваться от таких конкурентов.
В дополнение к тому что проект специализируется на сложной математике, лежащей в основе V3, у него есть резервный фонд в размере $2 млрд на гранты для стимулирования развития. В течение следующих 3,5 лет, если цены останутся неизменными, проект принесет около $20 млрд.
Кроме того, V3 представляет собой последнее крупное обновление, которое произойдет вне поля зрения общественности. С этого момента команда разработчиков передаст бразды правления сообществу.
“Первая волна грантов на сумму $750.000 была распределена между 20+ проектами", - сказал Лейбовиц. - Вторая волна вот-вот начнется.”
