Биткоин против акций Strategy: что лучше?

[Inwestour]

CryptoQuant снова раскритиковала Strategy. Аналитики указали на пробелы в новой стратегии управления капиталом: компании по-прежнему недостает системного подхода к покупке и продаже биткоина. Акции STRC поднялись с минимума около $75 до $88, однако все еще заметно отстают от целевой отметки в $100.

Глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено считает, что Strategy предстоит определить еще два элемента: систематическую модель для выбора момента покупки биткоина и дисциплинированный подход к продажам на пиках роста.

Критики хватает в сторону Strategy, но если они доэтого не слишком следили за тем когда покупать, то в будущем думаю ничего не изменится. Криптоквант анализируют это по своему, а Сейлору нужно учитывать много чего другого с девидендами, налогами и ещё кто знает чего, поэтому он не будет обращать внимание на эту критику. Сейлор всегда покупал сразу как только у него была для этого возможность.

[Alex077]

Согласно  документам , поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 20 июля , компания продала 2 732 318 акций MSTR в период с 13 по 19 июля в рамках своей программы размещения акций на рынке. Компания Strategy не сообщила о продажах акций в рамках программ привилегированных акций STRC, STRF, STRK или STRD за этот период. А поскольку выпуск и продажа акций осуществлялась при mNAV меньше 1, то доли акционеров были размыты, что естественно отразится на настроениях инвесторов в будущем...
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001050446/000119312526308369/mstr-20260720.htm
Компания Strategy также не совершала покупок или продаж биткоинов в течение недели. Таким образом, ее активы остались на уровне 843 775 BTC, приобретенных примерно за 63,69 миллиарда долларов США при средней стоимости 75 476 долларов США за биткоин, включая комиссии и расходы.

[Alex077]

Сейлор заявил, что привилегированные акции STRC стали крупнейшей отдельной позицией сразу в трёх крупных американских ETF, инвестирующих в привилегированные бумаги:
PFF от BlackRock;
PFFA от InfraCap/Virtus;
PFXF от VanEck.
https://x.com/Strategy/status/2080322030990193099

Почему попадание акций в ETF имеет достаточно большое значение...
Когда акции STRC входят в какой то крупный ETF, управляющая компания должна покупать эти бумаги для фонда. А когда STRC становится самой купной позицией, это означает, что институциональный спрос стал очень существенным.
В данном случае особенно показателен BlackRock PFF, - это фонд примерно на $13 млрд, в портфеле которого сотни различных привилегированных бумаг. То есть STRC Майкла Сейлора конкурирует там не с мелкими криптокомпаниями, а с привилегированными бумагами банков, энергетических компаний, телекомов и других крупных американских корпораций, и вот в такой конкуренции STRC смогла выйти на первое место.

Что в принципе главное в этом всем, - Strategy удалось превратить свои привилегированные акции из экспериментального криптовалютного инструмента в заметную часть традиционного рынка доходных ценных бумаг.

Для Сейлора это подтверждение того, что его идея цифрового кредита начинает работать. Он пытается создать не только компанию, которая просто держит биткоины, но и целую линейку финансовых инструментов, через которые обычные фонды, пенсионные счета и консервативные инвесторы могут финансировать Strategy, не покупая биткоины напрямую, что как правило запрещено уставами фондов.

[tvplus006]

Майкл Сейлор на своей странице X представил баланс и структуру капитала компании Strategy в биткойнах. Панель инструментов MSTR-BTC объединяет в единую систему данные о валовых и чистых резервах, экономических показателях на акцию, оценке, дюрации, минимальном уровне, уровне безубыточности, пороговом уровне, доходности и прибыли.

[Alex077]

В своем последнем посте на Х Майкл Сейлор показывает, что при текущей капитальной структуре компании
биткоин  может падать, в среднем на 11,4% ежегодно в течение 5,8 лет, и Strategy всё равно сможет полностью финансировать проценты и приоритетные дивиденды, сохраняя при этом рейтинг BTC 1.0x.
https://x.com/Strategy/status/2081071018592911648
Не знаю насколько тут точны его расчеты, и что будет при резких просадках на 30-40% за короткий промежуток времени, но то что Strategy заранее готовиться к различным неожиданным ситуациям, это является позитивным знаком.
А таблица в данном случае детализирует обязательства по конвертируемым облигациям и привилегированным акциям с общим объёмом около $22 млрд, указывая уровни «BTC Floor ARR» для каждого инструмента.

[tvplus006]

Сейлор на своей странице X, опубликовал традиционный график покупок, подписав его: "Нам понадобится ещё один цвет". Можно предположить, что в планах компании должна появиться еще одна активность, кроме покупки биткоинов, для которой потребуется еще один цвет на графике.

[eisen33]

Сейлор на своей странице X, опубликовал традиционный график покупок, подписав его: "Нам понадобится ещё один цвет". Можно предположить, что в планах компании должна появиться еще одна активность, кроме покупки биткоинов, для которой потребуется еще один цвет на графике.

А я подумал, что речь идет о том, что покупки продажи и вообще когда идет речь о биткоине, это будет один цвет, оранжевый в данном случае. А покупка или пополнение фиатом будут обозначаться другим цветом. Предполагаю, что это может быть зеленый, поскольку сейчас биткоины не покупать не могут, а только собирают деньги, то Сейвор хочет добавить на график другой цвет.

[Alex077]

Майкл Сэйлор в своем традиционном стиле по понедельникам объявил, что Strategy увеличила долларовый резерв еще на $525 млн до $3,75 млрд, таким образом они обеспечивают выплату дивидендов на 2,1 года, на данный момент компания удерживает 843 775 BTC без изменений, т.е. продаж биткоинов не было, а доля акционеров по прежнему размывается выпуском акций.
https://x.com/saylor/status/2081711984936915201
Сейчас согласно своему новому плану цифрового кредита, принятого 23 июля,  Strategy  приостановила покупки биткоинов и использует продажу акций MSTR для наращивания резервов в кэше.

[tvplus006]

...Сейчас согласно своему новому плану цифрового кредита, принятого 23 июля,  Strategy  приостановила покупки биткоинов и использует продажу акций MSTR для наращивания резервов в кэше.

Кроме увеличения долларового резерва, Strategy на прошлой неделе выкупила 288,930 своих привилегированных акций STRC на сумму приблизительно 25,0 млн долларов США по средней цене около 86,52 долларов за акцию. И как сообщает в своем аккаунте Майкл Сейлор, выкуп акций будет продолжен, пока цена не вернется к номиналу в 100 баксов за штуку.