Биткоин против акций Strategy: что лучше?

[hedgeh0g]

  Акции MicroStrategy торгуются ниже своих активов в биткоинах
На данный момент ситуация по MicroStrategy такая:

•  BTC на балансе: $55.2 млрд
•  Долг: $8.2 млрд - это вся сумма которая была получена от продажи акций и долговых обязательств.
•  Кэш для выплат акционерам(объявленый на днях): $1.4 млрд
•  Чистая позиция в BTC за минусом долга: $48.4 млрд
•  А вот рыночная капитализация: $45 млрд - выходит ниже стоимости активов
Получается, что чистая стоимость биткоин-активов компании на $3.4 млрд выше её рыночной оценки.
 https://x.com/KobeissiLetter/status/1995546058450202982
 Рынок немного перестраховался и ушел ниже баланса стратегов, что конечно не исключает сильного выкупа на дне, поскольку цена акций явно занижена...

По сути возникает логичный вопрос, зачем тогда кампания, затраты на ее операционнуя деятяельность, зарплаты сотрудникам и прочее, если капитализации компании ниже чем стоимость ее баланса в битках. По мне это отражает что кампания не такая уж и успешная на самом деле, ведь по сути она должна быть выше балансовой стоимость битков у нее, типа за счет разумных управляющих, того же известного Сейлора, который орал что биток это лучше всего на свете, типа работать его авторитет среди криптанов и не только, а тут вот оно как, сухие цифры показывают что все это не так.

[Alex077]

  Согласно CryptoQuant Strategy спасет биткоин от сильного падения
 CEO CryptoQuant считает, что 650 000 BTC компании MicroStrategy выступают в роли стабилизатора и не дадут биткоину повторить обвал 2022 года на -65 %. Хотя это не сильно обосновано и кроме стратегов есть еще много компаний, которые в моменте могут обвалить биток, как только наступит паник селл...
 Текущая коррекция -25 % от ATH, по его мнению так останется и биткоин будет в боковике, и не уйдёт ниже этой линии.На приложенном графике показаны исторические годовые просадки BTC. Видно, что последние коррекции стали значительно мягче (по индексу P&L от CryptoQuant), что подтверждает тезис о снижении волатильности благодаря институциональной ликвидности.
Вывод который дает аналитик - долгосрочным холдерам паниковать и продавать не стоит - появились новые мощные источники ликвидности (ETF, корпоративные казначейства и т.д.), которые делают биткоин намного устойчивее к глубоким обвалам, несмотря на краткосрочное медвежье давление на крипторынке в целом.
 

[Alex077]

 Стратегия Сэйлора готовится к медвежьему рынку...
Объёмы покупки биткоинов компанией Strategy рухнули к 2025 году, - говорится в  отчете CryptoQuant. Покупки которые совершались каждый месяц упали со 134 000 BTC на пике 2024 года до всего 9100 BTC в ноябре 2025 года, и сейчас это всего 135 BTC с начала месяца, что подчёркивает замедление темпов роста.
 Компания привлекла более 1,44 млрд долларов США посредством выпуска обыкновенных акций для формирования резерва в долларах США. Эти средства будут направлены на выплату дивидендов по привилегированным акциям и обслуживание процентных обязательств в течение как минимум 12 месяцев, добавили в компании .
«Важно отметить, что Strategy также сообщила о возможности продажи биткоинов или производных на биткоины в рамках своей стратегии управления рисками».
 https://x.com/cryptoquant_com/status/1996274730618253644
Этот денежный буфер предназначен для покрытия дивидендов по привилегированным акциям в размере около 700 миллионов долларов США в год и процентов по облигациям в течение 12–24 месяцев, что представляет собой отход от предыдущей стратегии постоянной конвертации акций в биткоины.

Переход стратегии от агрессивного накопления биткоинов к более консервативному подходу к казначейству, ориентированному на ликвидность, совпадает с крупнейшим падением биткоина в 2025 году, падением настолько серьезным, что почти все основные ончейн- и технические индикаторы теперь сигнализируют о том, что рынок вошел в медвежью фазу.

 Но при этом они забыли упомянуть о самолете Сейлора, который явно не вяжется с подготовкой к медвежьему рынку...

 

[hedgeh0g]

 Стратегия Сэйлора готовится к медвежьему рынку...
Объёмы покупки биткоинов компанией Strategy рухнули к 2025 году, - говорится в  отчете CryptoQuant. Покупки которые совершались каждый месяц упали со 134 000 BTC на пике 2024 года до всего 9100 BTC в ноябре 2025 года, и сейчас это всего 135 BTC с начала месяца, что подчёркивает замедление темпов роста.
 Компания привлекла более 1,44 млрд долларов США посредством выпуска обыкновенных акций для формирования резерва в долларах США. Эти средства будут направлены на выплату дивидендов по привилегированным акциям и обслуживание процентных обязательств в течение как минимум 12 месяцев, добавили в компании .
«Важно отметить, что Strategy также сообщила о возможности продажи биткоинов или производных на биткоины в рамках своей стратегии управления рисками».
 https://x.com/cryptoquant_com/status/1996274730618253644
Этот денежный буфер предназначен для покрытия дивидендов по привилегированным акциям в размере около 700 миллионов долларов США в год и процентов по облигациям в течение 12–24 месяцев, что представляет собой отход от предыдущей стратегии постоянной конвертации акций в биткоины.

Переход стратегии от агрессивного накопления биткоинов к более консервативному подходу к казначейству, ориентированному на ликвидность, совпадает с крупнейшим падением биткоина в 2025 году, падением настолько серьезным, что почти все основные ончейн- и технические индикаторы теперь сигнализируют о том, что рынок вошел в медвежью фазу.

 Но при этом они забыли упомянуть о самолете Сейлора, который явно не вяжется с подготовкой к медвежьему рынку...

Похоже что у него простая логика - рынки рынками, а жизнь проходит мимо и не в частном джете с бокальчиком шампусика уверенными женщинами, хаха. При этом всем центробанк Канады раскрыл лонг позицию в акциях Strategy на $273 миллионов, что как-то не укладывается в голове. Ну если вы видите что рынок шатается, зачем такой лонг то брать, ну возьмите вы меньше, че выделываеться и думать что биток всегда растет, нормальным людям понятно что не всегда. А еще тут новости появились что азиатская ‘Strategy’, именуемая Metaplanet не покупает битки с 30 сентября, похоже они что-то знают.

[Alex077]

 Интересная статистика по стратегам...
 Что было, если бы Сейлор вложил свои $50 млрд не в BTC, а в акции или индексные фонды?
 BTC сегодня дает Strategy примерную прибыль всего в +13,6% ($57 млрд)
 S&P 500 приносил б +20,5% ($60,5 млрд)Nasdaq +37,5% ($69 млрд)
Вот такую прибыль неожиданно приносят индексы и получается, в периоды коррекции BTC традиционные рынки показывают лучшую доходность. Но опять же все эти показатели нужно смотреть на более длинной дистанции, мое мнение - биткоин все равно будет в большем плюсе, несмотря на все коррекции.
 
 

[internetional]

акции Bitcoin и Strategy, скорее всего, принесут сильную долгосрочную прибыль

Акции Bitcoin, конечно, вряд ли что-нибудь принесут

На Roxom.com придумали классный способ объединить биткоины и акции Strategy. Покупаешь биткоины, вносишь их на баланс аккаунта Roxom и покупаешь бессрочный своп на MSTR.

По-моему, гениально.

[Alex077]

 Неугомонный Майкл Сейлор по прежнему верен себе и  анонсировал «возвращение к оранжевым точкам», т.е. к покупкам биткоинов. Несмотря на спад на рынке Сейлор по прежнему не сдается, ну это хороший стимул и пример для криптоэнтузиастов. Стратеги накопили достаточную сумму в кэше для выплат акционерам в течении ближайшего года и теперь могут пускать деньги ст продажи акций опять на биткоин.

[Alex077]

 Трекер годовой доходности Strategy на официальном сайте демонстрирует полный провал.
 А по доходности за год ожидаемо лидируют Google (+66%), золото (+64%) и NVIDIA (+41%).
Индексы и Big Tech тоже в хорошем в профите, но без перегрева.
 А вот на противоположном конце списка, неожиданно для некоторых оказался  Биткоин (-6%), IBIT (-6%) и особенно MSTR целых (-47%)...
Таким образом, компания Strategy с максимальным количеством биткоинов в казначействе показала результат хуже самого Биткоина из-за долга, премии к NAV и ожиданий, которые так не подтвердились.

[Lannakosa]

 Трекер годовой доходности Strategy на официальном сайте демонстрирует полный провал.
 А по доходности за год ожидаемо лидируют Google (+66%), золото (+64%) и NVIDIA (+41%).
Индексы и Big Tech тоже в хорошем в профите, но без перегрева.
 А вот на противоположном конце списка, неожиданно для некоторых оказался  Биткоин (-6%), IBIT (-6%) и особенно MSTR целых (-47%)...
Таким образом, компания Strategy с максимальным количеством биткоинов в казначействе показала результат хуже самого Биткоина из-за долга, премии к NAV и ожиданий, которые так не подтвердились.

Strategy объявила о нереализованном убытке в размере 17,44 миллиарда долларов за четвертый квартал 2025 года, вызванном падением цен на биткойн. Акции компании упали почти на 70% от пика 2024 года, что вызвало обеспокоенность по поводу финансовой стратегии, ориентированной на биткойн.

Источник: https://phemex.com/ru/news/article/strategy-inc-reports-1744-billion-q4-loss-amid-bitcoin-price-drop-51438

Если смотреть от хая то картина ещё хуже, инвесторы уже беспокоятся, а это ещё медвежка должно быть впереди.

[sompitonov]

 Трекер годовой доходности Strategy на официальном сайте демонстрирует полный провал.
 А по доходности за год ожидаемо лидируют Google (+66%), золото (+64%) и NVIDIA (+41%).
Индексы и Big Tech тоже в хорошем в профите, но без перегрева.
 А вот на противоположном конце списка, неожиданно для некоторых оказался  Биткоин (-6%), IBIT (-6%) и особенно MSTR целых (-47%)...
Таким образом, компания Strategy с максимальным количеством биткоинов в казначействе показала результат хуже самого Биткоина из-за долга, премии к NAV и ожиданий, которые так не подтвердились.

Часто поражаюсь как голубые фишки растут почти каждый год, кажется ну куда еще больше, а потом гугл +66%, биток конечно решил отдохнуть, но все потому что он до этого прилично вымахнул, надо как говорится и честь знать. А к стратегам конечно были завышенные ожидания, а у них имеется свойства эти ожидания не оправдывать в какой-то момент, вот он и произошел. Весьма любопытно что будет со стратегами дальше, если медвежьи настроения продолжаться на весьма долгий период, хоть мне бы этого не очень хотелось.

[Alex077]

 Трекер годовой доходности Strategy на официальном сайте демонстрирует полный провал.
 А по доходности за год ожидаемо лидируют Google (+66%), золото (+64%) и NVIDIA (+41%)...

...А к стратегам конечно были завышенные ожидания, а у них имеется свойства эти ожидания не оправдывать в какой-то момент, вот он и произошел. Весьма любопытно что будет со стратегами дальше, если медвежьи настроения продолжаться на весьма долгий период, хоть мне бы этого не очень хотелось.

Да любопытно, что будет дальше, а пока еще негативные новости для стратегов...
 MSCI ограничивает пассивный спрос на акции Strategy.
В своем заявлении во вторник компания MSCI сообщила , что больше не будет корректировать весовые коэффициенты индекса с учетом вновь выпущенных акций биткоин компаний.
 Что это означает говоря простым языком ...- ранее, когда такие компании, как например Strategy, выпускали новые акции для привлечения капитала на покупку биткоинов , пассивные фонды, отслеживающие индексы MSCI, были обязаны приобрести часть этих акций, что создавало стабильный спрос.
Согласно новым правилам, автоматическая покупка акций больше не применяется, что снижает ключевой источник пассивного спроса на акции таких компаний как Strategy.
   https://cointelegraph.com/news/bitcoin-price-falls-despite-bullish-msci-what-went-wrong
Проще говоря, компания под руководством Майкла Сэйлора, однозначно, столкнется с ограничениями на привлечение капитала для дополнительных покупок биткоинов.
 В 2025г стратеги выпустили акций на 15млрд. и если они попытаются сделать нечто подобное в 26г MSTR столкнется с дефицитом ликвидности из-за отсутствия стабильных пассивных покупок.


 

[Lannakosa]

Часто поражаюсь как голубые фишки растут почти каждый год, кажется ну куда еще больше, а потом гугл +66%, биток конечно решил отдохнуть, но все потому что он до этого прилично вымахнул, надо как говорится и честь знать. А к стратегам конечно были завышенные ожидания, а у них имеется свойства эти ожидания не оправдывать в какой-то момент, вот он и произошел. Весьма любопытно что будет со стратегами дальше, если медвежьи настроения продолжаться на весьма долгий период, хоть мне бы этого не очень хотелось.

Никогда не интересовалась как все обстоит у Стратегов с акциями, но думаю что инвесторы могут продавать их в любое время и это для компании плохо, потому что если я правильно поняла, то Сейлор сделал резерв для выплаты дивидендов, но на продажу акций инвесторами он не рассчитывает, может документ что все готовы также фанатично ходить как и он. И ещё может сыграть то что акции сильно упали в цене и сейчас их никто не захочет продавать, а затяжная медведка может ещё понизить цену.

[Cryptmuster]

C 5 по 11 января компания Strategy приобрела 13 627 BTC на общую сумму примерно $1,25 млрд. Это самое значительное пополнение крипторезерва фирмы с июля 2025 года.



В общей сложности Strategy накопил $687 410 при средних затратах ~$75 363 за монету. Цена последней покупки составила ~$91 519.
Согласно отчету Strategy, компания за последнюю неделю привлекла почти $1,25 млрд за счет программы продажи акций на открытом рынке. Вся сумма была потрачена на приобретение первой криптовалюты, включая комиссии и другие затраты.

[Alex077]

 Майкл Сэйлор опять намекает на очередную покупку BTC...
 «Больше оранжевого», - написал Сэйлор, сопроводив пост скриншотом графика из StrategyTracker, на котором показаны случаи, когда StrategyTracker совершала покупки для своего биткоин-резерва.
 https://x.com/saylor
 В преддверии 2026 года Strategy не сбавила обороты в своей агрессивной модели покупки биткоинов, совершив первую покупку 4 января, когда приобрела 1283 BTC за 115,97 млн ​​долларов. За этим последовала значительно более крупная покупка - 13 627 BTC за 1,25 млрд долларов 11 января.
  https://crypto.news/michael-saylor-hints-at-another-btc-purchase-for-strategy-after-1-25b-buy/
При средней цене приобретения в 75 353 доллара за монету, общее количество биткоинов, находящихся в распоряжении Strategy, в настоящее время составляет 687 410 BTC, что составляет приблизительно 3,27% от общего возможного предложения биткоинов в 21 миллион монет.
 

[Lannakosa]

 Майкл Сэйлор опять намекает на очередную покупку BTC...
 «Больше оранжевого», - написал Сэйлор, сопроводив пост скриншотом графика из StrategyTracker, на котором показаны случаи, когда StrategyTracker совершала покупки для своего биткоин-резерва.
 https://x.com/saylor
 В преддверии 2026 года Strategy не сбавила обороты в своей агрессивной модели покупки биткоинов, совершив первую покупку 4 января, когда приобрела 1283 BTC за 115,97 млн ​​долларов. За этим последовала значительно более крупная покупка - 13 627 BTC за 1,25 млрд долларов 11 января.
  https://crypto.news/michael-saylor-hints-at-another-btc-purchase-for-strategy-after-1-25b-buy/
При средней цене приобретения в 75 353 доллара за монету, общее количество биткоинов, находящихся в распоряжении Strategy, в настоящее время составляет 687 410 BTC, что составляет приблизительно 3,27% от общего возможного предложения биткоинов в 21 миллион монет.
 

На данный момент Cтратеги все-таки купили еще битка и купили достаточно много. Их чередная покупка была более 22К, и теперь в общем количестве Сейлор перешел рубеж 700К, и теперь в их владении 709 715 битков. Видите, несмотря на всю критику и шумиху, которая была из-за фиатного резерва ради дивидендов, Сейлор продолжает покупать биткоин и продолжает покупать достаточно много. Мне кажется даже если оценить его действия, то такая большая покупка свидетельствует о том, что он действительно может верить в то, что сейчас биткоин находится на дне, и это очень хорошая цена, чтобы купить сейчас перед дальнейшим ростом.

[Alex077]

 Нереализованный убыток компании Strategy составляет примерно $2 млрд., но это еще не означает, что они банкроты, до этого момента еще очень далеко.
Но Майкл Сэйлор не унывает, а зазывает толпу опять покупать себе BTC..
А пока сегодняшнее падение BTC к отметке $71,500 - минимум с ноября 2024 года, и судя по всему это еще не предел...

Хотя обанкротится ли Strategy в этом году на фоне обвала BTC ниже их средней цены покупки, Polymarket дает лишь 10% такой вероятности. Нужно напомнить, что Polymarket достаточно точен в подобных прогнозах.
 Несмотря на сильную волатильность цены акций стратегов и сильную привязку к курсу биткоина, аналитики и участники рынка считают банкротство маловероятным в ближайшее время.
 https://polymarket.com/event/which-companies-announce-bankruptcy-before-2027
 По состоянию на начало 2026 года, у MicroStrategy нет и близко угрозы принудительной ликвидации активов, так как первые крупные долговые обязательства наступают начиная с сентября 2027 года, а 1,44ярда в кэше для выплат они уже заготовили.
Стратеги удерживают значительные запасы биткоинов (более 700 000 BTC на февраль 2026 года), которые в разы превышают ее общий долг, т.е. пока все просадки биткоина перекрываются их активами с большим запасом.
 

[Altryist]

 Нереализованный убыток компании Strategy составляет примерно $2 млрд., но это еще не означает, что они банкроты, до этого момента еще очень далеко.
Но Майкл Сэйлор не унывает, а зазывает толпу опять покупать себе BTC..
А пока сегодняшнее падение BTC к отметке $71,500 - минимум с ноября 2024 года, и судя по всему это еще не предел...

Хотя обанкротится ли Strategy в этом году на фоне обвала BTC ниже их средней цены покупки, Polymarket дает лишь 10% такой вероятности. Нужно напомнить, что Polymarket достаточно точен в подобных прогнозах.
 Несмотря на сильную волатильность цены акций стратегов и сильную привязку к курсу биткоина, аналитики и участники рынка считают банкротство маловероятным в ближайшее время.
 https://polymarket.com/event/which-companies-announce-bankruptcy-before-2027
 По состоянию на начало 2026 года, у MicroStrategy нет и близко угрозы принудительной ликвидации активов, так как первые крупные долговые обязательства наступают начиная с сентября 2027 года, а 1,44ярда в кэше для выплат они уже заготовили.
Стратеги удерживают значительные запасы биткоинов (более 700 000 BTC на февраль 2026 года), которые в разы превышают ее общий долг, т.е. пока все просадки биткоина перекрываются их активами с большим запасом.
 

 Сейчас когда биток 70к и тем более когда был на 60к его советы о покупке выглядят более вменяемо, чем когда он советовал это при цене битка 120к+. Но советовать когда у твоей компании есть миллионные или даже миллиардные убытки, пусть даже нереализованные, может не сработать, тут просто нужно продолжать покупать и показывать пример, а там гляди и подтянутся те что кто поверит. Сейлор по моему говорил что 80к это цена с дисконтом, тогда сейчас это по его меркам должна быть черная пятница. Но я думаю что ниже 50к тоже будет

[Alex077]

 Нереализованный убыток компании Strategy составляет примерно $2 млрд., но это еще не означает, что они банкроты, до этого момента еще очень далеко.
Но Майкл Сэйлор не унывает, а зазывает толпу опять покупать себе BTC.. ...

 Сейчас когда биток 70к и тем более когда был на 60к его советы о покупке выглядят более вменяемо, чем когда он советовал это при цене битка 120к+. Но советовать когда у твоей компании есть миллионные или даже миллиардные убытки, пусть даже нереализованные, может не сработать, тут просто нужно продолжать покупать и показывать пример, а там гляди и подтянутся те что кто поверит...

 В отчете, опубликованном на прошлой неделе, компания сообщила, что ее операционный убыток вырос до более чем 17,4 миллиарда долларов на фоне резкого падения цены биткоина. Чистый убыток взлетел до 12,4 миллиарда долларов, и эта тенденция может сохраниться, если BTC останется в нисходящем тренде.
 Хуже того, Strategy продолжает размывать долю своих акционеров, используя свои обыкновенные акции для покупки биткоинов.
 Тем не менее, аналитики Уолл-стрит начинают проявлять оптимизм в отношении акций Strategy, ссылаясь на потенциальное восстановление биткоина. Аналитик Cantor Fitzgerald сохранил рекомендацию «покупать» с целевой ценой в 192 доллара.
   https://crypto.news/michael-saylors-strategy-buys-1142-bitcoin/
Аналитики BTIG прогнозируют целевую цену в 250 долларов, в то время как Canaccord Genuity, Mizuho и Truist Financial ожидают ее роста до 185, 403 и 268 долларов соответственно. Данные, собранные MarketBeat, показывают, что консенсус-прогноз аналитиков Уолл-стрит составляет 347 долларов, что на 176% выше текущего уровня.
 Так, что не все так плохо у акций стратегов, хотя конечно все будет зависеть от восстановления биткоина...

[Alex077]

 Strategy начнет переход от акционерного капитала к привилегированному», - заявил генеральный директор Strategy в среду в программе «The Close» на Bloomberg, компания будет больше полагаться на продажу привилегированных акций для приобретения биткоинов, отказавшись от стратегии продажи обычных акций.
 https://cointelegraph.com/news/strategy-ceo-preferred-stock-fund-bitcoin-buys
 Нужно отметить, что сделку гарантируют несколько крупных институциональных инвесторов, включая Morgan Stanley, Barclays, TD Securities и Moelis & Co.
Stretch (STRC) - это бессрочные привилегированные акции компании Strategy, выпущенные в июле , и ориентированные на покупателей, ищущих стабильности, поскольку предлагают годовые дивиденды в размере более 11%. ...!!!
 В среду на закрытии торгов акции STRC впервые с середины января восстановили свою номинальную стоимость в 100 долларов, что, по словам ген директора, стало «главным событием дня»...

В начале этого месяца акции компании опустились ниже 94 долларов, когда биткоин рухнул ниже 60 000 долларов, но теперь, когда они торгуются по номинальной стоимости - цене, которую Strategy установила в качестве минимальной, - компания может снова предложить акции для финансирования дальнейших покупок биткоинов.
 И при этом акции компании Strategy (MSTR) завершили торги в среду падением более чем на 5% до отметки $126,14.
 И нужно сказать, что аналитики предупреждают, что рынок криптовалютных облигаций становится переполненным, поскольку компании конкурируют за небольшой сегмент трейдеров, в результате чего стоимость криптовалютных активов некоторых компаний превышает стоимость самих компаний.

[Alex077]

  По  словам основателя компании Майкла Сэйлора, в ближайшие годы компания Strategy планирует сократить задолженность на своем балансе за счет конвертации конвертируемых облигаций на сумму 6 миллиардов долларов в акционерный капитал.
 https://x.com/saylor/status/2023107433577717852?s=20
 Проще говоря, это означает, что Сейлор планирует систематически превращать кредиторов компании в акционеров, конвертируя находящиеся в обращении конвертируемые облигации в обыкновенные акции.
 В настоящее время компания имеет конвертируемый долг в размере примерно 6 миллиардов долларов и активы в биткоинах на сумму около 49 миллиардов долларов по текущим ценам, при этом на ее балансе находится более 714 000 BTC, так что запас прочности у нее еще достаточно большой.

 Но нужно отметить хотя, этот шаг может защитить компанию от давления со стороны рефинансирования в связи с агрессивной стратегией накопления биткоинов, конвертация также может привести к размыванию доли существующих акционеров после обмена долга на вновь выпущенные акции, что и так уже делается в немалых мвсштабах. В общем Сейлор продолжает балансировать меж двух огней...