Биткойн и макроэкономика.

[nikola22]

По поводу нефти. Во всех СМИ пишут о росте цены в связи с возможным или уже реальным перекрытием Ормузского пролива. С другой стороны, сообщается, что арабские монархии залива решили резко увеличить добычу.
   Растёт израильский биржевой индекс. Вроде даже обновил хаи исторические. И биток вовсе не падает, а немного подпрыгнул.

китайцы могут подключиться и намекнуть, что перекрывать Ормузский пролив не стоит. хотя вероятно, что через несколько дней у Ирана и возможностей для этого не будет. начать удары по нефтегазовой отрасли стран залива, которые по умолчанию оставались в стороне, было ошибкой Ирана. теперь даже есть вероятность, что они подключатся и помогут США с Израилем. в ближайшие несколько дней будет видно, есть ли прогресс, американцы пообещали снизить давление на цену нефти из-за войны (которую они теперь начали называть военной операцией).

вот и от Трампа подтверждение, пообещал, что ВМФ США будет сопровождать суда в Ормузском проливе:

Биткоин сейчас ведёт себя как очень сложный актив. Он будто сейчас самоопределяется, ведёт себя многослойно. Вроде и не падает при эскалациях, а даже подрос, как вы правильно заметили. Но при этом не улетает, хотя и ликвидность плещется туда сюда, и эмиссия ограниченная. Мне думается что тут как в законе Ньютона о равновесии между двумя разнонаправленными силами, которые дают в итоге ноль. А в нашем случае коридор 60-70, который уже с двух сторон проверен не раз.

есть вероятность, что некоторый рост битка связан с тем, что в него переводят активы связанные с Ираном лица. золотишко и наличные особо с собой не вывезешь, стейблкоины могут заморозить (если найдут), а вот битки - самое оно в плане ликвидности и простоты перемещения. еще кажется, что рынок может очень хорошо пойти вверх, когда эта операция закончится. вопрос остается только в сроках.

[imthegreat]

По поводу нефти. Во всех СМИ пишут о росте цены в связи с возможным или уже реальным перекрытием Ормузского пролива. С другой стороны, сообщается, что арабские монархии залива решили резко увеличить добычу.
   Растёт израильский биржевой индекс. Вроде даже обновил хаи исторические. И биток вовсе не падает, а немного подпрыгнул.

китайцы могут подключиться и намекнуть, что перекрывать Ормузский пролив не стоит. хотя вероятно, что через несколько дней у Ирана и возможностей для этого не будет. начать удары по нефтегазовой отрасли стран залива, которые по умолчанию оставались в стороне, было ошибкой Ирана. теперь даже есть вероятность, что они подключатся и помогут США с Израилем. в ближайшие несколько дней будет видно, есть ли прогресс, американцы пообещали снизить давление на цену нефти из-за войны (которую они теперь начали называть военной операцией).

вот и от Трампа подтверждение, пообещал, что ВМФ США будет сопровождать суда в Ормузском проливе:

Биткоин сейчас ведёт себя как очень сложный актив. Он будто сейчас самоопределяется, ведёт себя многослойно. Вроде и не падает при эскалациях, а даже подрос, как вы правильно заметили. Но при этом не улетает, хотя и ликвидность плещется туда сюда, и эмиссия ограниченная. Мне думается что тут как в законе Ньютона о равновесии между двумя разнонаправленными силами, которые дают в итоге ноль. А в нашем случае коридор 60-70, который уже с двух сторон проверен не раз.

есть вероятность, что некоторый рост битка связан с тем, что в него переводят активы связанные с Ираном лица. золотишко и наличные особо с собой не вывезешь, стейблкоины могут заморозить (если найдут), а вот битки - самое оно в плане ликвидности и простоты перемещения. еще кажется, что рынок может очень хорошо пойти вверх, когда эта операция закончится. вопрос остается только в сроках.

Согласен, и такие процессы уже идут : крипто здания пишут, что иранцы массово покупают BTC и выводят в личные кошельки на фоне конфликта и то что криптоэкосистема Ирана на фоне этого уже выросла до $7,8 млрд.
Инвесторы всего мира сейчас видят, во что на практике предпочитают "прятаться" люди у которых такой движ в стране. И очередной раз выбор Биткоина доказывает то, как бесполезны стейблы в таком случае, пусть они и получили широкое распространение последние годы.

По идее силы, действующие на Биткоин, о которых я писал выше, это:
Положительная: бегство Иранских денег в BTC
Негативная : из-за напряжённости некоторые мировые инвесторы  уходят из риска, по факту из BTC.
Вот и получаются качели цены.

[KTChampions]

китайцы могут подключиться и намекнуть, что перекрывать Ормузский пролив не стоит. хотя вероятно, что через несколько дней у Ирана и возможностей для этого не будет. начать удары по нефтегазовой отрасли стран залива, которые по умолчанию оставались в стороне, было ошибкой Ирана. теперь даже есть вероятность, что они подключатся и помогут США с Израилем. в ближайшие несколько дней будет видно, есть ли прогресс, американцы пообещали снизить давление на цену нефти из-за войны (которую они теперь начали называть военной операцией).
~

Ничего подобного, наоборот, это было блестящим стратегическим ходом. Во-первых бомбят они не нейтральные страны а страны где есть базы США и которые свое воздушное пространство открыли для атак на Иран, по всем международным законам это соучастие в агрессии.
Во-вторых, буквально уже за первые дни войны триллионы баксов из местного оазиса, существующего с идеей "приезжайте к нам на низкие налоги под защиту США", испарились и теперь все эти оазисы больше думают как уговорить США/Израиль остановиться чем о каких-то ответках.
И это еще Иран не начинал массово бомбить промыслы нефтяные и газовую инфраструктуру, пока только мягко намекнули 
То что там рыжий пиздабол пообещал, вообще не важно, за вчера 10 танкеров успешно атакованы которые пытались Ормузский пролив пересечь, по факты его Иран контролирует (или как минимум контролирует неприемлемый риск там).

[safar1980]

да в атаке на Иран есть такие события, которые непонятны. американцы подвезли все последнее оружие, а верховный лидер, главнокомандующий, советник по обороне, министр и начальник генштаба собрались в одном месте.
уже поймали минеров, которые взрывают под флагом Ирана. так если Иран решит до Суэцкого канала долететь, весь товаропоток встрянет.

[nikola22]

Согласен, и такие процессы уже идут : крипто здания пишут, что иранцы массово покупают BTC и выводят в личные кошельки на фоне конфликта и то что криптоэкосистема Ирана на фоне этого уже выросла до $7,8 млрд.
Инвесторы всего мира сейчас видят, во что на практике предпочитают "прятаться" люди у которых такой движ в стране. И очередной раз выбор Биткоина доказывает то, как бесполезны стейблы в таком случае, пусть они и получили широкое распространение последние годы.

По идее силы, действующие на Биткоин, о которых я писал выше, это:
Положительная: бегство Иранских денег в BTC
Негативная : из-за напряжённости некоторые мировые инвесторы  уходят из риска, по факту из BTC.
Вот и получаются качели цены.

в Иране местная валюта и до 28 февраля ушла ниже плинтуса, даже не знаю, какой смысл иранцам было вообще держать наличку. говорят, доллары у них нельзя было купить, как в СССР, так что остается одна крипта ) мне кажется, что основное движение на иранских биржах сейчас задают связанные с властью люди. вероятнее всего, бежать куда-то придется, а легче это делать с битком.

сегодня биткоин уже выше 73 000 долларов поднялся. может напряженность не такая сильная, а может владельцы состояния Хаменеи спешно конвертируют в биток все, что у них под рукой )

Ничего подобного, наоборот, это было блестящим стратегическим ходом. Во-первых бомбят они не нейтральные страны а страны где есть базы США и которые свое воздушное пространство открыли для атак на Иран, по всем международным законам это соучастие в агрессии.

ну так Иран атакует энергетику этих стран, а не военные базы США. если вы хотите, чтобы вместо двоих вас били 6-7 участников, то я бы не назвал это блестящим стратегическим ходом.

Во-вторых, буквально уже за первые дни войны триллионы баксов из местного оазиса, существующего с идеей "приезжайте к нам на низкие налоги под защиту США", испарились и теперь все эти оазисы больше думают как уговорить США/Израиль остановиться чем о каких-то ответках.
И это еще Иран не начинал массово бомбить промыслы нефтяные и газовую инфраструктуру, пока только мягко намекнули 

так может Иран уже и не начнет массово бомбить нефтяные промыслы и газовую инфраструктуру, потому что не будет возможностей. надо глянуть тенденцию в течение пары дней, но уже как-то мало сообщений о прилетах по странам залива. а вот кадров бомбежек Тегерана достаточно по сети, хотя не уверен нужны ли они, но может в американцах проснулась память второй мировой, когда они бомбили немцев денно и нощно.

То что там рыжий пиздабол пообещал, вообще не важно, за вчера 10 танкеров успешно атакованы которые пытались Ормузский пролив пересечь, по факты его Иран контролирует (или как минимум контролирует неприемлемый риск там).

рыжему я тоже не особо доверяю, но дело в том, что операции проводит и разрабатывает не он. дело Трампа только говорить о непрестанных победах. опять же, ситуацию по Ормузскому проливу тоже через несколько дней надо будет глянуть, потому что без ракет и дронов атаковать суда Ирану можно будет лишь камнями.

[Julien_Olynpic]

да в атаке на Иран есть такие события, которые непонятны. американцы подвезли все последнее оружие, а верховный лидер, главнокомандующий, советник по обороне, министр и начальник генштаба собрались в одном месте.
уже поймали минеров, которые взрывают под флагом Ирана. так если Иран решит до Суэцкого канала долететь, весь товаропоток встрянет.

Сейчас уже инсайдеры всех мастей пишут о группе высокопоставленных чиновников и генералов в руководстве Ирана, которые оказались агентами Израиля и США. Один чел почти выдал себя тем, что покидал бункеры аккурат перед бомбардировкми с полным уничтожением и, якобы, так было 3 раза. Даже по теории вероятностей это не может быть простым совпадением. Оставшееся у власти в Иране ликвидиировали эту группу. Теперь амерам и евреям сложнее будет, но режим свихнувшихся аятолл в целом обречён. Как и обречён на рост биток в Иране.

[Smartprofit]

да в атаке на Иран есть такие события, которые непонятны. американцы подвезли все последнее оружие, а верховный лидер, главнокомандующий, советник по обороне, министр и начальник генштаба собрались в одном месте.
уже поймали минеров, которые взрывают под флагом Ирана. так если Иран решит до Суэцкого канала долететь, весь товаропоток встрянет.

Сейчас уже инсайдеры всех мастей пишут о группе высокопоставленных чиновников и генералов в руководстве Ирана, которые оказались агентами Израиля и США. Один чел почти выдал себя тем, что покидал бункеры аккурат перед бомбардировкми с полным уничтожением и, якобы, так было 3 раза. Даже по теории вероятностей это не может быть простым совпадением. Оставшееся у власти в Иране ликвидиировали эту группу. Теперь амерам и евреям сложнее будет, но режим свихнувшихся аятолл в целом обречён. Как и обречён на рост биток в Иране.

Да, непонятно, что там в Иране происходит на самом деле. Страна ведь очень большая, и идеологически заряженная. Это движение шиитов, которых 200 миллионов человек во всем мире, ну и остальные мусульмане на каком-то этапе их могут поддержать. Этого тоже нельзя исключить.🙋

Насчёт военного потенциала тоже не очень понятно, сколько у Ирана чего есть и сколько он может произвести. Но нужда она такая ... Про мотивацию руководства КСИР тоже ничего не известно, что они хотят, на что готовы ...

Но экономические потери уже очень значительны. Катар остановил процесс сжижения газа, а это 20 процентов мирового производства. То есть и с газом в мире могут быть проблемы.

Опять таки недвижимость всех этих богатых арабских стран, она обесценивается и вообще люди осознают, что Биткоин это безопаснее, чем дом, в который всегда может ракета прилететь. А такое понимание, осознание,  это долгосрочная поддержка цены Биткоина.🧖

[safar1980]

да в атаке на Иран есть такие события, которые непонятны. американцы подвезли все последнее оружие, а верховный лидер, главнокомандующий, советник по обороне, министр и начальник генштаба собрались в одном месте.
уже поймали минеров, которые взрывают под флагом Ирана. так если Иран решит до Суэцкого канала долететь, весь товаропоток встрянет.

Сейчас уже инсайдеры всех мастей пишут о группе высокопоставленных чиновников и генералов в руководстве Ирана, которые оказались агентами Израиля и США. Один чел почти выдал себя тем, что покидал бункеры аккурат перед бомбардировкми с полным уничтожением и, якобы, так было 3 раза. Даже по теории вероятностей это не может быть простым совпадением. Оставшееся у власти в Иране ликвидиировали эту группу. Теперь амерам и евреям сложнее будет, но режим свихнувшихся аятолл в целом обречён. Как и обречён на рост биток в Иране.

ну я пока придерживаюсь такого мнения, что если Иран продержится пару недель, то проблемы будут у амеров. они технично спрятали свое пво, бомбят все крупные нпз соседей с американскими базами. более молодое поколение счас будет работать более креативно и специалисты из России и Китая обязательно помогут.

[KTChampions]

Ничего подобного, наоборот, это было блестящим стратегическим ходом. Во-первых бомбят они не нейтральные страны а страны где есть базы США и которые свое воздушное пространство открыли для атак на Иран, по всем международным законам это соучастие в агрессии.

ну так Иран атакует энергетику этих стран, а не военные базы США. если вы хотите, чтобы вместо двоих вас били 6-7 участников, то я бы не назвал это блестящим стратегическим ходом.

Не совсем понимаю зачем писать если вы даже кратко с новостями не ознакомились. Иран буквально утюжит все базы США на ближнем Востоке и пока что совсем чуть-чуть бьет по энергетике (что тоже абсолютно правильное решение так как это остается рычагом влияния, который лучше не тратить сразу).
Про 6-7 участников ну детский сад. 99.9% всего урона от США и Израиля, остальные доли процента ничего не меняют.
Вон Кувейт помог уже 

Кувейт по ошибке сбил три истребителя F-35 США

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/69a5735a9a7947623bd20264

ну я пока придерживаюсь такого мнения, что если Иран продержится пару недель, то проблемы будут у амеров.~

Это кажется все стороны конфликта признают. От того у амеров и горит жопа, так как сначала Трампыня им обещал блицкриг, потом заговорил про недели, потом про "сколько понадобится". По идее они там оборону децентрализовали, прям по заветам крипты  так что надеюсь выстоят.

[nikola22]

Не совсем понимаю зачем писать если вы даже кратко с новостями не ознакомились. Иран буквально утюжит все базы США на ближнем Востоке и пока что совсем чуть-чуть бьет по энергетике (что тоже абсолютно правильное решение так как это остается рычагом влияния, который лучше не тратить сразу).

насчет утюжит базы США это вы преувеличиваете, потому что "мощная" авиация Ирана что-то не наблюдается в небе ) это штаты с Израилем утюжат Тегеран и другие города, а Иран скорее огрызается ракетами и дронами. а насчет ударов по энергетике, то может я ошибаюсь, но что-то не попадалось видео ударов союзников по НПЗ и нефтедобыче Ирана, а ведь возможности разнести их в хлам у них есть. возможно, их откладывают, чтобы потом новому режиму не пришлось все восстанавливать с нуля. хотя не исключаю, что если что-то пойдет не так, то разнесут все.

Про 6-7 участников ну детский сад. 99.9% всего урона от США и Израиля, остальные доли процента ничего не меняют.

специально глянул по ВВС 7 стран залива, включая ОАЭ и СА и выходит по боевым истребителям/штурмовикам 750–850 штук. участие в налетах хотя бы 100-200 дополнительных самолетов - это далеко не детский сад. а сегодня Иран еще сдуру по Азербайджану пульнул, хотя Алиев даже соболезнования высказал по Хаменеи. такое чувство, что Иран сейчас напоминает дуралея со стволом, который стреляет налево и направо. большинству окружающих будет проще, если этого дурака со стволом просто пристрелят, чтобы он не мешал жить людям.

Вон Кувейт помог уже  

френдли-фаер - это обычно дело даже в рамках действий войск одной страны, не говоря уже о взаимодействии армий разных стран, особенно в первые дни. важнее, что для штатов потеря этих самолетов некритична, особенно учитывая, что пилоты живы остались.

Оставшееся у власти в Иране ликвидиировали эту группу. Теперь амерам и евреям сложнее будет, но режим свихнувшихся аятолл в целом обречён. Как и обречён на рост биток в Иране.

помнится, были времена, когда курс биткоина в Иране был значительно выше, чем на глобальных рынках. нашел новости от 03-01-2020:

"В настоящее время работающие на р2р-площадке LocalBitcoins иранские пользователи требуют за 1 биткоин около 1 миллиарда иранских риалов или более 24 000 долларов. Такой рост цены биткоина обусловлен ростом напряженности в отношениях между Вашингтоном и Тегераном. Сейчас реальная цена биткоина составляет около 7350 долларов, а огромная разница обусловлена авиаударом по аэропорту Багдада по приказу президента Соединенных Штатов Дональда Трампа.

Учредитель компании Messari Райан Селкис объясняет такую разницу в цене тем, что иранцы стремятся выйти из обесценивающейся национальной валюты Ирана, особенно на фоне растущей перспективы войны с США: «Сегодня на LocalBitcoins биткоин торгуется по цене около 24 000 долларов в пересчете на иранские риалы. Вероятно, местные отчаявшиеся граждане просто ищут выход из грядущего хаоса»."

как видим, Трамп уже тогда шороху в Иране наводил. сейчас такой курсовой разницы у них вроде нет, но все может измениться )

[welik]

⛏️ Майнеры массово сливают BTC и уходят в ИИ — разбор по фактам. Что это значит для нас?

Исследование выполнено Claude Opus 4.5 (Anthropic) по моему запросу | Источники: CoinDesk, TheEnergyMag, CoinShares, Stanford AI Index, Deloitte, NVIDIA

Всем привет. Наткнулся на статью TheEnergyMag о том, что майнинговые компании ликвидируют монеты уже несколько месяцев подряд, а свежие отчёты крупных игроков показывают — тенденция только ускоряется.

У меня возникли вопросы, и я решил не гадать, а попросить ИИ провести нормальное исследование. Использовал Claude Opus 4.5 от Anthropic — на данный момент это одна из самых сильных моделей для аналитики с доступом к веб-поиску в реальном времени.

Вот какие вопросы я задал модели:

«Майнинговые компании ликвидируют монеты в течение последних нескольких месяцев, а недавние отчеты крупных игроков свидетельствуют о возможном ужесточении тенденции. Об этом пишет TheEnergyMag.

Проведи интернет исследование без воды, чисто по фактам. Я так понимаю майнеры переключаются на ИИ вычисления?

Еще я думаю что ИИ не схлопнется, просто их маржинальность будет расти с уменьшением расходов на железо и т.п. Это реальный сценарий?

Без предвзятости, нейтрально всё проверь.»

Модель провела поиск по свежим источникам (март 2026), собрала данные и выдала структурированный отчёт. Я оформил его для форума и добавил пояснения простым языком. Все источники указаны в конце поста — можете проверить каждый факт сами.

Без хайпа, без FUD — только факты и цифры.


📊 ЧАСТЬ 1. МАСШТАБ ПРОДАЖ — ЦИФРЫ ГОВОРЯТ САМИ ЗА СЕБЯ

Что случилось?

Публичные майнеры продали более 15 000 BTC за 5 месяцев. Это не паника одного-двух игроков — это координированный отток по всей индустрии.

Почему именно сейчас?

Простыми словами: майнить стало невыгодно.

• Hashprice (сколько майнер зарабатывает на единицу мощности) упал ниже $30/PH/s — это ниже себестоимости для большинства публичных компаний. То есть многие буквально работают в минус.
• После халвинга апреля 2024 награда за блок упала с 6.25 до 3.125 BTC — доход срезан вдвое, а расходы на электричество и обслуживание никуда не делись.
• BTC торгуется в районе ~$68–72K, при этом полная себестоимость добычи одного биткоина у крупных майнеров доходит до $87 000–$130 000 (с учётом амортизации оборудования).

Что это значит для вас: Когда майнеры продают — это дополнительное давление на цену. 15 000 BTC за 5 месяцев — это эквивалент ~33 дней новой эмиссии. Не катастрофа, но заметный фактор, особенно на тонком рынке.

🏢 ЧАСТЬ 2. КТО КОНКРЕТНО ПРОДАЁТ И КУДА УХОДЯТ ДЕНЬГИ

Вот конкретика по крупнейшим игрокам — данные из 10-K подач в SEC и отчётов за Q4 2025:

Компания	Что сделали	BTC осталось	Куда деньги
Core Scientific (CORZ)	Продали ~1 900 BTC за $175 млн в январе по ~$92K. Планируют продать почти всё в Q1 2026	~630 BTC (было 9 618 на пике)	ИИ дата-центры, пайплайн на 1.5 ГВт
Riot Platforms (RIOT)	Продали 1 818 BTC в декабре + 383 в ноябре = ~$200 млн	18 005 BTC	ИИ дата-центр Corsicana
Bitdeer	Полностью обнулили резервы BTC	0 BTC	ИИ инфраструктура ($300 млн конвертируемых нот)
Bitfarms (BITF)	CEO заявил: «Мы больше не биткоин-компания»	1 827 BTC (было 3 301)	ИИ инфраструктура
Cango	Продали 4 451 BTC (~60% резервов) за ~$305 млн	Значительно сокращены	ИИ и сокращение долга
IREN	Никогда не держали BTC как стратегический актив	0 BTC	Полностью в HPC/AI
Hut 8 (HUT)	Заявили: BTC больше не стратегический фокус	13 696 BTC	Партнёрство с Anthropic (создатели Claude AI)
MARA (крупнейший)	Изменили политику — теперь допускают продажу резервов	~53 822 BTC	Пока держат, но политика изменена

Ключевой момент для инвесторов: MARA — самый крупный публичный холдер с 53 822 BTC. Они пока не сливают, но изменили политику и теперь имеют право продавать. Если MARA начнёт распродажу — это будет мощнейший сигнал для рынка. Следите за их квартальными отчётами.

🤖 ЧАСТЬ 3. ПОЧЕМУ ИМЕННО ИИ? ЭКОНОМИКА ПЕРЕХОДА

Многие спрашивают: а зачем им вообще ИИ, если они майнеры? Ответ — в цифрах.

Сравнение доходности: BTC-майнинг vs ИИ-вычисления

• Выручка на мегаватт: ИИ-нагрузки приносят в 3 раза больше выручки на мегаватт, чем биткоин-майнинг (данные CoinShares). Некоторые оценки (CoinDesk) дают до 25 раз больше выручки на киловатт-час в зависимости от типа нагрузки.
• Маржинальность: ИИ-контракты дают 80–90% операционной маржи. Для сравнения, маржа чистого BTC-майнинга сейчас около нуля или отрицательная.
• Конкретный пример: по оценке HIVE, 10 МВт GPU (Nvidia H100) = 100 МВт ASIC-майнеров по выручке. То есть один GPU-стойка зарабатывает как десять рядов ASIC.
• Объём контрактов: к октябрю 2025 публичные майнеры подписали $65 млрд контрактов с гиперскейлерами (Amazon, Microsoft и другие).

Почему майнерам легко переключиться?

Майнеры уже владеют тем, что сейчас в дефиците для ИИ-компаний:

• ✅ Электричество — подключённые гигаватты мощностей (более 14 ГВт по оценке Bernstein)
• ✅ Площади — огромные дата-центры с системами охлаждения
• ✅ Подстанции и трансформаторы — уже установлены
• ✅ Скорость — развёртывание ИИ-центра на базе майнинговой фермы на 75% быстрее, чем строительство с нуля

Простая аналогия: Представьте, что у вас есть завод по производству гвоздей, но гвозди перестали продаваться. А рядом стоит очередь из компаний, которые готовы арендовать ваш завод под производство микрочипов за в 3–10 раз больше денег. И ваш завод уже почти подходит — нужно только поменять станки. Вот именно это происходит с майнерами.

💰 ЧАСТЬ 4. А ЧТО С ИИ — ЭТО ПУЗЫРЬ ИЛИ НЕТ?

Вопрос, который волнует многих: не лопнет ли ИИ-пузырь, как дот-комы в 2000-м? Разберём по фактам — без предвзятости.

🟢 Аргументы ЗА устойчивость ИИ (и рост маржинальности):

• Затраты на вычисления реально падают: Стоимость инференса (запуска ИИ-модели) на уровне GPT-3.5 упала в 280 раз за два года (Stanford AI Index). Железо дешевеет на ~30% в год, энергоэффективность растёт на ~40% в год.
• Новое поколение чипов: Платформа NVIDIA Rubin (в производстве, поставки с H2 2026) обещает снижение стоимости токена инференса в 10 раз по сравнению с текущим Blackwell.
• Облачные GPU подешевели: Аренда H100 упала с $8–10/час в конце 2024 до $2,99/час в начале 2026 (снижение на 64–75%).
• ИИ-лидеры реально прибыльны: NVIDIA — $99 млрд прибыли за 12 месяцев, чистая маржа 53%. Mag 7 в среднем 25%+ маржи. Это не дот-комы, где компании горели деньгами без выручки.
• Конкуренция чипов давит цены вниз: Google TPU, Amazon Trainium, AMD MI300X, кастомные чипы Microsoft — всё это снижает зависимость от NVIDIA и толкает цены вниз для конечных пользователей.

🔴 Аргументы ПРОТИВ (риски, о которых молчат):

• Разрыв между расходами и выручкой: Гиперскейлеры потратили ~$400 млрд на capex в 2025, но реальная выручка от корпоративного ИИ — только ~$100 млрд. Разрыв 4x.
• 95% пилотов ИИ проваливаются: По данным MIT, 95% генеративных ИИ-пилотов не достигают бизнес-ценности. Только 5% компаний видят значимое влияние на прибыль.
• Парадокс инференса: Стоимость за запрос падает на 80% в год, но общие расходы компаний на ИИ растут, потому что объём использования масштабируется экспоненциально быстрее. Стартапы экономят 90% на запрос, но получают 10x рост трафика — и счёт удваивается.
• Маржа NVIDIA уже прошла пик: Валовая маржа снизилась с 78,4% и движется к «mid-70s» по собственному прогнозу. Конкуренция будет давить дальше.
• Строительство дорожает: Стоимость дата-центра ~$11,3 млн за МВт в 2026 (+6%). 60% специалистов ожидают рост на 5–15%.
• Главное узкое место — электричество: Не деньги, а доступ к электросети. Дата-центр без подключения — бесполезный актив.

Итог по данным исследования: ИИ не «схлопнется» как дот-комы — за ним стоят реальные прибыли и реальные продукты. Но не все участники выиграют. Сценарий роста маржинальности реалистичен для тех, кто контролирует инфраструктуру (бывшие майнеры с 80–90% маржой по контрактам, гиперскейлеры). Для спекулятивных ИИ-стартапов без выручки — риск остаётся высоким. Моя гипотеза о том, что «ИИ не схлопнется, а маржа вырастет за счёт удешевления железа» — подтверждается данными, но с оговоркой: удельные затраты падают, а общие расходы растут из-за экспоненциального роста потребления.

📌 ЧАСТЬ 5. ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ И ИНВЕСТОРОВ

Окей, факты разобрали. Теперь — практические выводы:

Для BTC-холдеров и трейдеров:

• Давление продаж реально. 15 000+ BTC проданы, и это продолжится. Суммарные резервы публичных майнеров — 115 335 BTC (~$7,4 млрд). Даже 10% ликвидация = ~11 500 BTC = 26 дней новой эмиссии, выброшенные на рынок.
• Следите за MARA. Если крупнейший холдер (53 822 BTC) начнёт продавать — это будет серьёзный навес. Пока они лишь «открыли дверь», но не вышли.
• Исторически, массовая капитуляция майнеров часто совпадала с финальными стадиями медвежьего рынка. Это не значит, что дно завтра — но это важный индикатор.
• Hashprice < hashcost = майнеры работают в убыток. Это один из самых сильных исторических триггеров распродажи казначейских резервов. Следите за этим показателем.

Для тех, кто смотрит на акции майнеров:

• Рынок уже переоценивает майнеров. Morgan Stanley теперь оценивает их как инфраструктурные ИИ-активы, а не крипто-компании. Cipher Mining и TeraWulf получили рейтинг Overweight. MARA — Underweight (из-за чистой привязки к BTC).
• По данным CoinShares, доля майнинговой выручки у компаний с ИИ-контрактами может упасть с ~85% в начале 2025 до менее 20% к концу 2026.
• Майнеры, которые успешно перешли в ИИ, показали рост акций 200%+ в 2025, обогнав чисто биткоин-ориентированных конкурентов.

Для альткоин-инвесторов:

• Если крупные майнеры уходят из BTC, это не означает, что биткоин умирает — сеть продолжит работать. Но это сигнал, что «умные деньги» инфраструктурного сектора видят больше ценности в ИИ, чем в добыче монет прямо сейчас.
• Проекты на стыке крипто и ИИ (децентрализованные вычисления, токенизация GPU-мощностей) могут получить попутный ветер от этого тренда — но будьте осторожны с хайпом, проверяйте реальную экономику.

📎 ИСТОЧНИКИ

• CoinDesk — End of Bitcoin HODL: Public Miners Going All-In on AI (03.03.2026)
• TheEnergyMag — 15,000 Bitcoin and Rising: Miners Are Selling Faster (05.03.2026)
• The Block — Core Scientific to Sell Bulk of BTC Holdings (03.03.2026)
• CoinShares / ETF Trends — Bitcoin Miners Shift From Crypto to AI Data Centers (07.01.2026)
• CryptoSlate — Bitcoin Miners Sold BTC as Treasuries Shrink (25.02.2026)
• Stanford AI Index 2025 / NVIDIA Blog — Economics of Inference
• Deloitte — AI Compute Power Predictions 2026
• NVIDIA Newsroom — Rubin Platform
• Cresset Capital — 2026 Outlook: Is AI a Bubble?

Исследование проведено с помощью Claude Opus 4.5 (Anthropic) на основе открытых источников и веб-поиска в реальном времени (06.03.2026).
Автор поста задал вопросы и оформил результат. Все источники указаны выше — проверяйте сами.
Не является финансовой рекомендацией. DYOR.

[Julien_Olynpic]

Иран буквально утюжит все базы США на ближнем Востоке и пока что совсем чуть-чуть бьет по энергетике (что тоже абсолютно правильное решение так как это остается рычагом влияния, который лучше не тратить сразу).

Обезглавленная гидра пытается делать что-то, немного напоминающее предагональное состояние и шпуляет по окрестным странам. Но факт в том, что фактически у Ирана нет значимых и ли близких и значимых геополитических союзников и это не добавляет оптимизма для долгосрочного выживания Ирану в режиме "шизофреники-аятоллы".
   РФ было позиционировало себя как союзника Ирана, но на фоне заварушке предпочло ограничиться осуждением агрессоров).
******
Возможно, Иран станет или драйвером или предвестником роста битка.

[KTChampions]

Иран буквально утюжит все базы США на ближнем Востоке и пока что совсем чуть-чуть бьет по энергетике (что тоже абсолютно правильное решение так как это остается рычагом влияния, который лучше не тратить сразу).

Обезглавленная гидра пытается делать что-то, немного напоминающее предагональное состояние и шпуляет по окрестным странам. Но факт в том, что фактически у Ирана нет значимых и ли близких и значимых геополитических союзников и это не добавляет оптимизма для долгосрочного выживания Ирану в режиме "шизофреники-аятоллы".

Гидра шпуляет  А пресвятая коалиция педофилов (США/Израиль) видимо подарки на ракетах доставляет.
С союзниками у педофилов тоже дело не особо хорошо идут, с Испанией уже в открытую конфронтация пошла, Франция тоже прямо говорит что нападение на Иран противоречит международному праву, Норвегия, ООН и т.д. население США тоже в большинстве не поддерживает войну, с населением Израиля иначе, но там буквально зеркало "шизофреники-аятоллы" = "шизофреники-сионисты".

   РФ было позиционировало себя как союзника Ирана, но на фоне заварушке предпочло ограничиться осуждением агрессоров).
******

рфия 100% сольет Иран, но естественно в рамках сделки: Трамп сливает Украину (что он уже год как делает и сейчас все интенсивнее), а рфия не мешает в той войне.
Тут вообще не новость, бандосы всегда так себя вели - понятия международное право для своих, а не для лохов.

~
Возможно, Иран станет или драйвером или предвестником роста битка.

Войны всегда сжигают фиат, год назад кажется буквально это писал (впрочем мысль уровня 2х2=4). Так что да.

[Alex077]

Да в этой ситуации все хороши, тут вопросов нет. Одни запулили по детям ракетой, там как оказалось ии периодически путает военные объекты с гражданскими, другие реально пуляют вокруг и тоже по гражданским, там уже и айзерам прилетело, и турчакам.
Остается только, чтоб долбанули по ядерному реактору, чтоб уже был полный набор.
Ну а союзники и друзья познаются как раз в таких конфликтах и тут тоже все было понятно изначально, хотя развед данные для атак по штатам пока дают. Так же как и трумпоид сольет все, что связано с украинскими договоренностями.
Остается только надеятся, что биткоин и частично крипта хоть как то выиграют от этой ситуации, может денег допечатают, ставки снизят и как то компенсируют весь этот негатив и потерю доверия...
 

[safar1980]

Это кажется все стороны конфликта признают. От того у амеров и горит жопа, так как сначала Трампыня им обещал блицкриг, потом заговорил про недели, потом про "сколько понадобится". По идее они там оборону децентрализовали, прям по заветам крипты   так что надеюсь выстоят.

так это конфликт без стратегии, американцы кричат чтобы сдавались, но кому, сами только бомбят. или они думают че народ побежит свергать правительство под бомбешками. мож там и цели другие, ну пока непонятно как Китай ответит.


welik, чекнул ваш отчет, ток много непонятного.  крупные майнеры в Техассе, копают в ангарах и копают с перерывами на зиму и лето, нехватка ээ.
видюхи в ангар не засунешь. ангар поднять можно за 30-45 дней по отзыву майнеров, а сколько ДЦ строить?
$65 млрд контрактов то когда будут реализованы?

[welik]

welik, чекнул ваш отчет, ток много непонятного.  крупные майнеры в Техассе, копают в ангарах и копают с перерывами на зиму и лето, нехватка ээ.
вылюхи в ангар не засунешь. ангар поднять можно за 30-45 дней по отзыву майнеров, а сколько ДЦ строить?
$65 млрд контрактов то когда будут реализованы?

Вы можете самостоятельно спросить у нейронки, но если вам лень, то я задал ей эти вопросы:

1. «Ангар — это не дата-центр, GPU туда не засунешь»

Ты абсолютно прав, и это ключевой момент, который в хайповых статьях обычно замалчивают.

Майнинговые фермы — это по сути «Tier 0»: вентилируемые ангары/склады, куда поставили ASIC и гоняют воздух. GPU туда действительно просто так не засунешь. Вот конкретные различия:

• Охлаждение: ASIC-майнеры терпят пыль, перепады температуры, перебои с питанием. GPU для ИИ (особенно NVIDIA Blackwell GB200) требуют жидкостного охлаждения — direct-to-chip или иммерсионного. Воздух уже физически не справляется: плотность на стойку выросла с 15 кВт (H100) до 100+ кВт (GB200). Воздухом это не охладить в принципе.
• Аптайм: Майнинг можно прервать — потеряешь пару монет. ИИ-обучение прервать нельзя — потеряешь недели вычислений. Поэтому ИИ требует Tier III стандарт: 99.99% аптайм, резервное питание, UPS, генераторы.
• Сеть: Майнинг работает хоть через спутниковый интернет. ИИ требует low-latency оптоволокно и InfiniBand-интерконнекты между GPU.
• Потеря мощности при конверсии: Вот это важно. Цитирую управляющего директора Northern Data (Ardent Data Centers): крипто-площадка на 55 МВт после конверсии в Tier III станет максимум 25–27 МВт полезной мощности — «половина, если не меньше» — из-за всей инфраструктуры, которую нужно втиснуть.

То есть переход — это не «поменяли станки», как я упростил в посте. Это снос до каркаса и строительство заново внутри существующей оболочки. Признаю — аналогия с заводом была слишком оптимистичной.

2. «Ангар за 30–45 дней, а ДЦ сколько строить?»

Конкретные цифры по срокам:

• Традиционный ИИ-дата-центр с нуля: 12–24 месяца. Основные задержки — не стены, а оборудование: трансформаторы, распредустройства, системы охлаждения — сроки поставки 12–14 месяцев.
• Модульные/префаб-дата-центры: 9–16 месяцев. Собираются на заводе блоками и привозятся на площадку. Сокращение сроков на 30–50% по сравнению с традиционной стройкой.
• Конверсия майнинговой фермы: быстрее, чем с нуля, потому что земля, зонирование, подстанция и подключение к сети уже есть. Но всё равно это месяцы капитальной работы — не 30–45 дней.
• Рекордный пример: Илон Маск построил суперкомпьютер Colossus на 100 000 GPU за 122 дня — но это был объект внутри уже существующего здания бывшей фабрики Electrolux с готовой инфраструктурой. И это скорее исключение с неограниченным бюджетом.

Главное узкое место — даже не стройка, а электросеть. Среднее время подключения к энергосети в США для нового объекта — более 4 лет. Вот почему гиперскейлеры бегут к майнерам: у тех подключение УЖЕ есть. Это экономит годы.

3. «$65 млрд контрактов — когда реализуют?»

Тоже правильный вопрос. $65 млрд — это общая сумма подписанных контрактов к октябрю 2025. Это не значит, что деньги уже получены. Что реально:

• Это многолетние контракты (обычно 10–20 лет) с гиперскейлерами вроде Microsoft, Amazon, Google. Деньги приходят по мере ввода мощностей в эксплуатацию.
• По данным Sightline Climate, до 11 ГВт заявленных мощностей на 2026 год ещё даже не начали строить. При типичных сроках 12–18 месяцев — часть из этого реально не успеет в срок.
• В 2025 году введено рекордные ~6 ГВт новых мощностей. В 2026 уже 5 ГВт в стадии строительства. Рост идёт, но медленнее обещаний.
• Каждый месяц задержки ДЦ на 60 МВт — это ~$14,2 млн потерь (потерянная выручка + расходы).

Так что скептицизм обоснован: контракты подписаны, но реализация растянется на годы, и часть неизбежно задержится из-за нехватки электричества, оборудования и рабочей силы.

Итог: в чём ты прав, а в чём нюанс

Ты прав:

• Ангар ≠ дата-центр. Конверсия — это серьёзная стройка, не косметика.
• GPU в ангар реально не засунешь — нужно жидкостное охлаждение, UPS, оптоволокно.
• $65 млрд — это контракты, а не живые деньги. Реализация растянута на годы.

Нюанс:

• Преимущество майнеров не в самих ангарах, а в земле с промышленным зонированием + подключении к сети. Подключение к энергосети — 4+ года с нуля, и это главный дефицит для ИИ-индустрии. Майнеры продают не ангары, а доступ к мегаваттам.
• Гиперскейлеры готовы финансировать конверсию сами — JPMorgan и Goldman Sachs уже кредитуют такие проекты с LTV до 85%, обеспеченные контрактами с Google/Microsoft.
• Даже с учётом потери мощности при конверсии (55 МВт → 25 МВт) — выручка на оставшийся мегаватт кратно выше, чем от майнинга. Математика всё равно в пользу перехода.

Спасибо за вопрос — он заставил копнуть в практическую сторону, которую я недостаточно раскрыл в посте.

[safar1980]

welik, если посмотреть график строительства 1 гигаватта ээ, то даже в Китае быстрее 5 лет не строят. гидро то не везде можно построить, и остается или ископаемые жечь или аэс. или у майнера выкупить ангар с контрактом и там чет строить, но вот только майнера можно отключить на время, а дц проблемнее.

[nikola22]

Обезглавленная гидра пытается делать что-то, немного напоминающее предагональное состояние и шпуляет по окрестным странам. Но факт в том, что фактически у Ирана нет значимых и ли близких и значимых геополитических союзников и это не добавляет оптимизма для долгосрочного выживания Ирану в режиме "шизофреники-аятоллы".
   РФ было позиционировало себя как союзника Ирана, но на фоне заварушке предпочло ограничиться осуждением агрессоров).
******
Возможно, Иран станет или драйвером или предвестником роста битка.

сейчас это "шпуляние" становится менее интенсивным. нашел интересную статистику:



https://x.com/World_Insights1/status/2029779899943375344

как видно, интенсивность ударов Ирана заметно снижается. вообще удивительно, что изначально допустили такое количество пусков, учитывая разведовательные возможности США и Израиля. допускаю, что в течение недели количество пусков Ирана может снизиться до единиц.

так это конфликт без стратегии, американцы кричат чтобы сдавались, но кому, сами только бомбят. или они думают че народ побежит свергать правительство под бомбешками. мож там и цели другие, ну пока непонятно как Китай ответит.

народ уже раз вышел в Иране и рыжий их слил. теперь выходить уже мало кто будет, потому что оружия нет, а с камнями идти против вооруженных людей просто бессмысленно. тем более, что уже разговоров и судов никаких не будет, просто расстреляют на месте. на наземную операцию штаты вряд ли пойдут, а без нее есть сомнения, что иранский режим сдастся.

[Julien_Olynpic]

Интересная картинка (первая) по индексу неопределённости. Оказывается, есть и такой. Лень искать как он рассчитывается, но интуитивно понятно, что он учитывает «фактор Трампа». А Трамп, как известно, сама неопределённость. Так вот, сейчас этот индекс обновил исторические хаи. Сейчас он выше ковида и, естественно, выше всех предыдущих кризисов. Хотя сейчас формально кризиса вроде как нет.
    На второй  - композитный индекс СнП500 + биток, поделённый на индекс доллара. Мечты аналитиков о том, что биткойн и СнП не полностью реализовали свой потенциал, а полностью реализует только при достаточно сильном рывке вверх.
***

***

[safar1980]

welik, вот еще данные от forklog
они тоже походу такую же аналитику используют




Так публичные компании меняют профиль
В феврале генеральный директор Bitfarms Бен Ганьон заявил:

«Мы больше не биткоин-компания. Мы — владелец и разработчик дата-центров для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC) в Северной Америке».
Компания перерегистрируется в штате Делавэр и сменит название на Keel Infrastructure. Резервы сократились с пиковых 3301 до 1827 BTC.

Bitdeer реализовала все накопленные монеты (около 943,1 BTC) для ускорения перехода к ИИ. Майнер запускает системы NVIDIA GB200 NVL72 в Малайзии и переоборудует несколько площадок в США и Европе.

IREN полностью отказалась от криптовалютных резервов. Биткоин-баланс фирмы обнулен ради концентрации на HPC-вычислениях.

Core Scientific намерена продать основную часть монет до конца первого квартала, чтобы направить $170 млн на развитие ИИ-инфраструктуры. Баланс упал с исторического максимума в 9618 до 630 BTC.

Riot Platforms реализовала биткоины на $200 млн для финансирования сделки по поглощению Rockdale. Резервы снизились с 19 368 до 18 005 BTC. В 2025 году компания зафиксировала рекордную выручку в $647,4 млн, назвав главной причиной успеха стратегический разворот в сторону ИИ.

Cipher Digital (ранее Cipher Mining) назвала 2025 год переходным этапом. Фирма продала активы на $40 млн, сократив запасы до 1500 BTC.

Hut 8 объявила, что первая криптовалюта больше не является долгосрочным фокусом компании. Доля актива на балансе (сейчас 13 696 BTC) будет постепенно снижаться.

CleanSpark использует свои 13 513 BTC как рабочий капитал, получая кредитные линии под залог криптовалюты. Параллельно фирма адаптирует инфраструктуру под ИИ, расширяет команду и ищет арендаторов вычислительных мощностей.

TeraWulf удерживает 15 BTC, сохраняя гибкость баланса для развития ИИ-направления. В августе 2025 года компания подписала десятилетний контракт с облачной платформой Fluidstack. При поддержке Google майнер предоставит около 250 МВт на общую сумму $3,7 млрд.