He flipado con las comisiones de custodia de los ETFs de oro (vs XAUH)

[larocapuma]

Estuve comparando costes entre los ETFs de oro de toda la vida y el oro tokenizado, y la verdad es que me he quedado un poco a cuadros con los números.

Normalmente uno piensa que los ETFs son la forma más barata de tener exposición al oro, pero si te pones a desglosar las comisiones, la cosa no está tan clara. Por un lado, los ETFs típicos (tipo GLD o IAU) tienen unos ratios de gastos de entre el 0,25% y el 0,40% anual. Parece poco, pero si lo mantienes 10 años, ya te han soplado entre un 2,5% y un 4% de tu inversión solo en gestión. Además, solo puedes operar en horario de mercado y el tema de impuestos al vender es el de siempre.

Luego estuve mirando el tema del oro tokenizado, usando XAUH como ejemplo, y lo que me llamó la atención es que no tiene comisiones de custodia anuales. Ese es el gran punto a favor. Pagas la comisión de compra al principio, que depende del spread del DEX, y ya está. Puedes moverlo 24/7 y mandarlo a cualquier wallet al momento. Lo de los impuestos todavía lo estoy investigando porque es un poco gris, la verdad.

Al final, si vas a largo plazo, lo de no pagar custodia cambia mucho las cuentas. Ese 0,40% anual de los ETFs parece una tontería, pero en 5 o 10 años suma un pico. Con el token pagas una vez y te olvidas.

La pega que le veo es la liquidez. Los ETFs mueven volúmenes brutales y el XAUH es más nuevo, así que hay menos liquidez y los spreads son más anchos al comprar o vender. Eso te puede comer el ahorro si no vas con cuidado. Aparte, los ETFs están regulados desde hace décadas y lo cripto... pues ya sabemos que tiene su riesgo.

¿Alguien más ha echado estos números? ¿Se me escapa alguna comisión oculta en el oro tokenizado o es que los ETFs son realmente así de caros con el paso del tiempo?

[Mateomateomateo]

Lo del interés compuesto con las comisiones es real.
Nunca me había puesto a calcular cuánto cuesta un 0,40 % anual a lo largo de una década, pero tienes razón: es mucho más de lo que parece al principio.

[Don Pedro Dinero]

Lo del interés compuesto con las comisiones es real.
Nunca me había puesto a calcular cuánto cuesta un 0,40 % anual a lo largo de una década, pero tienes razón: es mucho más de lo que parece al principio.

A mí calcular eso me parece hacerse trampas al solitario. Si alguien te da al servicio te va a tener que cobrar, porque si no quebraría, y entonces no podrías comprar ETFs de oro. La alternativa es que compres oro físico en que en vez de cobrarte un 0'4% anual te van a cobrar un porcentaje mucho mayor en la compra, y te lo vas a tener que guardar en casa con los riesgos que ello tiene. Si tienes mucha cantidad puedes buscar una caja de seguridad, que también te cobra, etc.

Si tú puedes comprar exactamente el mismo producto de inversión por una menor comisión es de toda lógica hacerlo porque a la larga ahorrarás mucho, pero que sea exactamente el mismo. Un caso reciente famoso fue con Myinvestor en que no recuerdo exactamente si era en el plan de pensiones o un fondo referenciado al S&P 500 cobraba menos comisión pero replicó mal el índice y por ello la rentabilidad fue menor que los otros productos similares de gestoras/bancos que cobraban una comisión mayor pero replicaban el índice más fielmente.

[Mateomateomateo]

Entiendo el punto, nadie presta un servicio gratis y siempre hay costes detrás, eso está claro. Aun así, calcular el impacto de una comisión del 0,4 % no es “hacerse trampas”, es simplemente entender cuánto pesa a largo plazo y compararlo con alternativas que ofrecen la misma exposición, algo básico en cualquier inversión.
El ejemplo de MyInvestor va justo en esa línea: no se trata solo de pagar menos, sino de que el producto replique bien el índice y cumpla su función; si no, una comisión más baja puede salir más cara.

[LucasSilverGold]

¿Y qué pasa con el tratamiento fiscal? Con los ETF al menos sabes cómo se tributa: ganancias de capital cuando vendes. ¿Cómo se gravan los tokens de oro tokenizado? ¿Como propiedad? ¿Como valores? Esto puede volverse bastante confuso dependiendo de la jurisdicción.

[VicenteVicenteMontague]

Buen análisis. La preocupación por la liquidez es válida, pero siendo honestos, si mantienes oro como reserva de valor a largo plazo, ¿realmente necesitas la liquidez de un ETF? No estás haciendo day trading con oro. Para una estrategia de comprar y mantener, el ahorro en comisiones sería significativo.

[Porfirii]

Vaya cuanta gente nueva, se me hace un poco rara esta actividad repentina, cuando no sospechosa. Pero no seré yo quien diga que aquí los nuevos usuarios no son bienvenidos, ni quien no conceda el beneficio de la duda sin más pruebas que meras intuiciones.

Lo del interés compuesto con las comisiones es real.
Nunca me había puesto a calcular cuánto cuesta un 0,40 % anual a lo largo de una década, pero tienes razón: es mucho más de lo que parece al principio.

El ejemplo del OP no tiene nada que ver con el "interés compuesto". Es multiplicar la comisión anual por el número de años la cuenta de la vieja de toda la vida, vaya.

Pero te ha quedado muy lucido el comentario. No me digas más, ¡eres economista!

[Don Pedro Dinero]

Vaya cuanta gente nueva, se me hace un poco rara esta actividad repentina, cuando no sospechosa. Pero no seré yo quien diga que aquí los nuevos usuarios no son bienvenidos, ni quien no conceda el beneficio de la duda sin más pruebas que meras intuiciones.

Así es, a mí me llama la atención también pero si son usuarios nuevos que van a aportar al foro local, bienvenidos.

El ejemplo del OP no tiene nada que ver con el "interés compuesto". Es multiplicar la comisión anual por el número de años la cuenta de la vieja de toda la vida, vaya.

Pero te ha quedado muy lucido el comentario. No me digas más, ¡eres economista!

Yo creo que sí que tiene que ver pues aunque el porcentaje de comisión que te cobran sea fijo, como el oro sube de precio a largo plazo, el interés se compone. Si tienes 10.000€ en un ETF de oro que te cobra un 0,4% anual, te cobra 40 euros. Si el año que viene tu ETF por la revalorización vale 11.000€ te cobrarán 44 euros. No es simplemente multiplicar la comisión anual por el número de años porque el valor del activo sube. Entonces, si tú al final de la inversión, pongamos que vendes el ETF a los 20 años, calculas las comisiones cobradas sobre el total de dinero que sacas al final te va a salir bastante más que un 0,4%.

De la misma manera que un tipo de interés fijo se compone a tu favor si no haces retiros, la comisión también lo hace en tu contra.

[Danielleonrey]

Tengo tanto GLD como algo de XAUH ahora. El ETF está en mi bróker tradicional para las cuentas de jubilación, donde busco claridad regulatoria. XAUH lo tengo en mi cartera cripto, donde ya me siento cómodo con el perfil de riesgo. Son herramientas distintas para objetivos distintos. Y sí, las comisiones de custodia cero son una gran ventaja si planeas mantener a largo plazo: es dinero que se queda en tu bolsillo en lugar de ir al gestor del fondo.

[Mateomateomateo]

El ejemplo del OP no tiene nada que ver con el "interés compuesto". Es multiplicar la comisión anual por el número de años la cuenta de la vieja de toda la vida, vaya.

Pero te ha quedado muy lucido el comentario. No me digas más, ¡eres economista!

Sí, soy economista  
 Y justo por eso creo que aquí hay algo más que “la cuenta de la vieja”: una comisión anual no solo se suma, sino que reduce la base sobre la que se capitaliza el rendimiento futuro, y ahí es donde aparece el efecto compuesto negativo. No es lo mismo pagar un 0,40 % una vez que arrastrarlo año tras año sobre un activo que, en teoría, debería crecer. Por eso, a largo plazo, la diferencia entre productos con comisiones distintas termina siendo mucho más relevante de lo que parece al principio.

[josevargasganador]

¿Tuviste en cuenta las comisiones de redención si quisieras oro físico? XAUH cobra entre un 1 y un 3 % según el monto, y los ETF básicamente no permiten a los inversores minoristas redimir el metal. Es solo algo a tener en cuenta, dependiendo de si alguna vez querrías tener el oro físico de verdad.