Coinbase - Datos interesantes del cierre Q1 2021

[DdmrDdmr]

Según reporta Coinbase, y a falta de tener el cierre definitivo, los datos que ofrece ahora mismo para el Q1 2021 son los siguientes:

Code:

•Verified Users of 56 million
•Monthly Transacting Users (MTUs) of 6.1 million 
•Assets on Platform of $223 billion, representing 11.3% crypto asset market share
◦Includes $122 billion of Assets on Platform from Institutions
•Trading Volume of $335 billion
•Total Revenue of approximately $1.8 billion
•Net Income of approximately $730 million to $800 million
•Adjusted EBITDA of approximately $1.1 billion

No es la época del dominio de Mercado de MtGox, pero un 11,3% del share de Mercado de todas los criptomonedas están en el Exchange, según versan sus datos. Eso sin mencionar lo gestionado por la plataforma que se ha llevado a carteras privadas.

Lo interesante de ver es que ellos tasan 122B$ como pertenecientes a instituciones, lo cual es más de la mitad de los 223B$ en la plataforma. Eso denota que, por un lado, mucha gente confía en el Exchange para dejar sus criptomonedas (por los motivos que sean).

Por otro lado, el término "institucional" puede que tenga una lectura inflada aquí. Por inversión institucional, normalmente visualizamos las grandes corporaciones que hemos ido viendo estos días en los medios. Puede que también en este monto incluyan cualquier no particular que tenga allí una cuenta (por ejemplo, un comercio de cualquer tamaño). Probablemente, también incluyan en el montante los depósitos en sus servicios de custodia más profesionales, aunque con el resumen anterior no lo podemos discernir.

En todo caso, números de impresión de cara a una salida en bolsa …

Ver: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001679788/000162828021006601/exhibit991-8xk.htm
https://www.xataka.com/criptomonedas/coinbase-crece-a-bestia-exchange-criptodivisas-se-sube-a-lomos-bitcoin-gana-trimestre-que-todo-2020

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[famososMuertos]

Digamos que ya cotiza en bolsa, desde un punto de vista meramente "cotidiano":

•Verified Users of 56 million
•...
•...
◦Includes $122 billion of Assets on Platform from Institutions
•...
•...
•Net Income of approximately $730 million to $800 million
•...
^{Fuente: Tomados del OP.}

El mayor activo son sus "verified users"  sera que los institucionales les esta dando "confianza"; porque un exchange tan exitoso sale a la bolsa(!?) justo en este momento tope:costos operativos, expansión, etc. o simplemente distribuir el riesgo valor de lo que representan en el mundo de las criptomonedas.

No es lo mismo tener 56 millones de usuarios verificados como individuos y que generen "x" billones de dolares a tener "institucionales" que si tienen las herramientas legales de como cobrar, exigir.

Uno siempre lee por ahì "como hago para aprovechar otro momento oro" para obtener bitcoin, bueno creo que coinbase es un efecto expansivo de esas oportunidades. Yahoo, Facebook, Twitter, Apple y un extenso etcétera, estuvieron ahí al alcance (y lo siguen estando, pero ya es otro momento) pero muchos no apostaban  por estas empresas y hay varios nombres ahí de individuos que se hicieron millonarios "sin vender", ojo con eso. Podemos estar vislumbrando la cúspide de una(s) inversiòn(es), el momento de invertir en la olla sin importar la volatilidad de la sopa.

...

[paxmao]

...

Lo interesante de ver es que ellos tasan 122B$ como pertenecientes a instituciones, lo cual es más de la mitad de los 223B$ en la plataforma. Eso denota que, por un lado, mucha gente confía en el Exchange para dejar sus criptomonedas (por los motivos que sean).

...

No es casualidad que tengan muchos institucionales. Coinbase ha tenido desde siempre una estrategia orientada a captarlos. Esto tiene un precio tanto en el nivel de cumplimiento legal como en lo que puedes y no puedes hacer con tu negocio. Logico que eventualmente produzca frutos.

[famososMuertos]

On Thursday, Coinbase announced that the proposed direct listing of its Class A Common Stock was declared effective by the SEC on April 1, and shares would begin trading under the Global Select Market under the ticker symbol “COIN” on April 14

^{fuente: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-goes-public-april-14-200526144.html}


Aunque el artículo me tomo interés adicional por:

Why It Matters: Coinbase has 43 million users in over 100 countries across the globe. In a private market auction earlier this year, shares reportedly traded between $350 and $375, implying a pre-IPO valuation of between $90 and $100 billion.

^{fuente: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-goes-public-april-14-200526144.html}


La disparidad de datos es siempre una constante en los espacios web, aunque yahoo.finance lanza un link de la sec, donde hace referencia :
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1679788/000162828021005373/coinbaseglobalincs-1a2.htm#i86a9d9b35e45447ea6eb369e5dcf1e6a_55


Al menos sabemos que edgar es el encargado de la data 

[DdmrDdmr]

Por si alguien quiere ver el informe de cierre Q1 2022 de los resultados de Coinbase:
https://s27.q4cdn.com/397450999/files/doc_financials/2022/q1/Coinbase-Q122-Shareholder-Letter.pdf

En la página 24 hay un resumen comparativo, donde se reportan unas pérdidas en el primer trimestre del año de 429M $ (por ganancias de 840M $ durante el último trimestre del 2021). No es una cifra nada buena, aunque cabría comprender bien las entrañas de la cifra y su origen (ej/ inversiones, incrementos de gastos fijos, etc.).

No obstante, el volumen de trading ha bajado un 43,5% respecto del trimestre pasado (ver página 8 ), bajando el segmento Retail un 58,2% y el Institucional un 36,7% respecto del trimestre pasado, algo que no es nada halagüeño y que sin duda está detrás de las cifras de pérdidas astronómicas …

[DdmrDdmr]

Por dejarlo anotado en un hilo relativo a Coinbase, el Exchange puede haber encontrado la puerta de enlace a otra dimensión de dinero institucional para inversiones en BTC. Coinbase se ha aliado con BlackRock para poder ofrecer a los clientes de su plataforma de inversiones Aladdin el acceso integrado a invertir en criptomonedas (BTC de entrada).

Puede ser una importante puerta para el vertido a raudales de dinero institucional, lo cual, con el paso del tiempo, uno puede llegar a ver como potencialmente bueno y malo a la vez…

Ver:
https://decrypt.co/106741/coinbase-scores-deal-with-blackrock-to-give-aladdin-customers-bitcoin-access
https://blog.coinbase.com/coinbase-selected-by-blackrock-provide-aladdin-clients-access-to-crypto-trading-and-custody-via-b9e7144f313d

[darxiaomi]

Creo que en esto ultimo de DDmr esta la punta del iceberg de lo  "institucional", asi todo me llama la atencion ciertos numeros.

Lo que si podemos decir es que si Coinbase se llegara a descalzar causaria un desastre en el mercado porque teniendo un 11% y siendo la que esta en la bolsa podria traer parafraseando a otro hilo "mas dolor".

Los 56 millones de verificados....... Hay que verlos. No vaya a ser cosa que se manden un Twitter (salvando las distancias). Porque si mal no entiendo hay 50 millones de cuentas en stand by o haciendo Hold?

[Hispo]

Me hubiese esperado datos más negativos considerando que hemos visto como han reaccionado otros exchanges, pero supongo que a pesar de todo, existen bastantes personas e instituciones que aún confian en Coinbase para resguardar sus activos.
Y porlo que puedo ver en el comportamiento del precio de las acciones de Coinbase en el mercado, los inversionistas Estado Unidenses no se han quedado indiferentes ante este reporte, consolidando un sentimiento positivo, por ahora.

[DdmrDdmr]

El disparo en el precio de la acción de la gráfica anterior es atribuida precisamente a esta asociación con BlackRock, por lo que, por lo menos bajo ese prisma, les ha ido bien para catapultar el precio de la acción un 40%. Supongo que esto se irá ajustando con el paso de los días, pero por ahora, subidón …

[seoincorporation]

Me hubiese esperado datos más negativos considerando que hemos visto como han reaccionado otros exchanges, pero supongo que a pesar de todo, existen bastantes personas e instituciones que aún confian en Coinbase para resguardar sus activos.
Y porlo que puedo ver en el comportamiento del precio de las acciones de Coinbase en el mercado, los inversionistas Estado Unidenses no se han quedado indiferentes ante este reporte, consolidando un sentimiento positivo, por ahora.

Ha sido una locura ese salto en el precio de las acciones. Y se me hace algo irónico que una empresa como coinbase cotice con sus acciones cuando son sus activos lo que realmente le da valor a la empresa. A lo que me refiero es que las acciones nos las dan el capital y los activos, y si tenemos el 50% de nuestros activos en Bitcoin y este baja, por ende las acciones deberían de bajar. Pero con estamos hablando de mercados, hay factores externos que juegan un papel importante como lo es BlackRock anteriormente mencionado por Ddmr.

[DdmrDdmr]

Con anterioridad a la noticia de BlackRock, la cual aún tardará supongo que algunas semanas o meses en cristalizarse, la base de clientes institucionales era ya una fuerte componente de la cartera de clientes y del volumen de negocio de Coinbase:

Coinbase’s institutional business now has over 9,000 institutions with about $92 billion in assets on the platform. Meanwhile, trading volume in the exchange’s institutional business was $317 billion in Q2, an increase of 47% from Q1; Institutional volume comprised 69% of Coinbase’s total trading volume, up from 64% in Q1.

Que represente un 69% del volumen total de trading es una brutalidad, y aunque el trading es sólo una de las vertientes del negocio, diría que es la prima donna en el escaparate de servicios.

En el apartado Institucional la web de Coinbase cita cierta información que contrasta con lo anterior: 98M+ de clientes verificados y 13,000 clientes institucionales (dato distinto a lo reflejado en el quote del WSJ).


Ver: https://partners.wsj.com/coinbase/new-opportunities-in-cryptocurrency/the-evolving-opportunity-for-institutional-cryptocurrency-portfolios/

[Hispo]

No sabía los detalles en lo que se trata a esta asociación con Blackrock.
Personalmente no me fío de esa clase de conglomerados de manejo de capital, son la clase de entes que usan su posición para aplastar a los rivales comerciales y ganar un buen dinero al mismo tiempo. Creo que son más peligrosos que las ballenas de Bitcoin.

Sin mencionar que supuestamente, fue un fondo de inversión el encargado de precipitar el desastre de Terra-Luna este año, con el supuesto objetivo de maximizar las ganancias de sus short previamente posicionados antes de la tormenta, pero bueno, todo eso no se ha comprobado.

[DdmrDdmr]

Es por esto que el dinero institucional es una suerte de arma de doble filo, con capacidad por subir el precio de bitcoin a base de demanda, pero también con mayores posibilidades de intentar agitar el mercado en su beneficio, y con poco o nada de idealismos que sustenten un hodl como hacen muchas personas cuando se tuercen las cosas.

[Hispo]

Es por esto que el dinero institucional es una suerte de arma de doble filo, con capacidad por subir el precio de bitcoin a base de demanda, pero también con mayores posibilidades de intentar agitar el mercado en su beneficio, y con poco o nada de idealismos que sustenten un hodl como hacen muchas personas cuando se tuercen las cosas.

Por lo menos podemos contar con que la liquidez seguirá en aumento, independientemente de los planes de inversión o la ideología de las instituciones que tienen sus activos en Coinbase, quizá igualmente con la adopción.

No es el escenario idealizado de Bitcoin como medio de pago alternativo, pero entre esto que tenemos actualmente y un escenario con poca liquidez y volumen, creo que vamos bien por ahora. Creo recordar que Satoshi dijo una vez que solo habían dos futuros alternativos para el proyecto: un volumen gigantesco o un volumen nulo, creo que sabemos en cual estamos.  

[DdmrDdmr]

Nos quedan 8 años para saber el devengo de lo citado por Satoshi, aunque lógicamente veremos antes en cuál de los escenarios estaremos (uno ya se vislumbra más probable que el otro)

Right.  Otherwise we couldn't have a finite limit of 21 million coins, because there would always need to be some minimum reward for generating.  In a few decades when the reward gets too small, the transaction fee will become the main compensation for nodes.  I'm sure that in 20 years there will either be very large transaction volume or no volume.

Lo que desconozco, y no sé si alguien tiene algún referente, es la opinión de Satoshi acerca de las ballenas y las posibilidades de influir en el precio de bitcoin por parte de unos y otros. Es posible que lo contemplase (él mismo sería la mayor ballena), aunque probablemente en su mente le diese mucha mayor relevancia a que bitcoin se utilizase como un medio de pago que no una reserva de valor o activo de especulación (Hal si que contemplaba esto último desde los inicios).


Retornando al tema de BlackRock, ya tenemos las primeras previsiones de su impacto a 3-5 años vista, con 3 posibles escenarios según el porcentaje alocado:

Pensaba que esas cifras ya estaban pronosticadas sin BlackRock ...

Ver: https://dailyhodl.com/2022/08/08/blackrock-and-coinbase-deal-could-trigger-bitcoin-burst-to-773000-according-to-investanswers/

[darxiaomi]

A ver por logica, indicaria que satoshi estaria encontra de la existencia de ballenas y muchas mas si estas manipularan o influirian mucho en el valor de mercado, el tema es que no sabemos muy bien que "herramientas" de defensa pudo haber previsto, ya que en cierta forma escapa a lo que el pueda haber hecho o no a mi entender.

Mas teniendo en cuenta que el valor de mercado es una mera comparacion contra otro activo y si bien es intrinseco, no es parte del diseño interno.

[Hispo]

-snip-

Bueno, en los primeros tiempos del proyecto estoy seguro que cualquiera que utilizase su computadora personal para minar era más que bienvenido para mantener la Red segura, creo que de hecho, lo que sucedió es que Bitcoin tuvo un éxito tan grande que su propio creador o creadores no previeron.

Además, un mecanismo para evitar la concentración sería algo bastante difícil de implementar en un sistema decentralizado y más aún con billeteras frías (que pueden ser creadas sin acceso a internet), aunado a que limitar el número de satoshis que se puede tener va un poco contra las reglas del libre mercado, reglas que muchos de los miembros de esta comunidad tienen por importantes (por no decir sagradas).

[DdmrDdmr]

Esto no obstante es algo que debería merodear por su cabeza, y sobre lo cual no he localizado ninguna discusión o postilado al respecto; por lo menos mis búsquedas han sido infructuosas. Mi especulación, como indicaba, es que estaría focalizado en la red, el funcionamiento y su expansión, sin focalizar en demasía en su valor monetario.

Si he visto como participaba brevemente en este hilo(*) donde se discuten aspectos económicos asociados, pero la concentración no es algo sobre lo cual le haya visto comentar.

(*) Por cierto, que el OP del hilo (no Satoshi), en febrero del 2010, ya abogaba por:

<…> we should remove both the 4-years doubling interval rule and the 21M limit. Just allow BTCs to be generated indefinitely. <…>

Algo que hemos visto que está en debate estos días.