Premesse:
- Il seguente post è una traduzione in italiano di:
https://medium.com/@james_3093/the-dai-stablecoin-is-a-game-changer-for-ethereum-and-the-entire-cryptocurrency-ecosystem-13fb412d1e75- Non ho trovato 3d di approfondimento riguardanti Dai in sezione ita, e questo mi è sembrato un articolo fatto bene, anche se un pò "di parte" / entusiasta nei toni. Lo trovo comunque fatto bene nella spiegazione del meccanismo sottostante Dai.
Altri approfondimenti tra cui il whitepaper con la spiegazione ufficiale del sistema Dai:
- The Dai Stablecoin System :
https://makerdao.com/whitepaper- Sito:
https://makerdao.com/dai/- Video intro ufficiale "come funziona" (2min):
https://vimeo.com/247715549- Dai coinmarketcap link:
https://coinmarketcap.com/currencies/dai/- Lista tutte le stablecoin by HostFat qui
https://bitcointalk.org/index.php?topic=5040765.0----- ----- -----
The Dai Stablecoin is a Game Changer for Ethereum and the Entire Cryptocurrency Ecosystem
A fine Dicembre 2017, l'azienda
Maker ha rilasciato il loro tanto atteso sistema per una stablecoin decentralizzata chiamata "Dai".
Dai è un token Ethereum ERC20 dal valore fissato ad 1 USD (ogni Dai vale $1, e varrà sempre $1, indipendentemente da quanti siano i Dai circolanti). Non esiste un'autorità centralizzata, come per Tether, che ne sostiene il valore, e nessuna banca tradizionale che sostiene ciascun Dai con un reale dollaro USA. Non c'è nulla che possa essere chiuso, e nessuna autorità centralizzata di cui fidarsi. Dai vive interamente all'interno della blockchain Ethereum, usando gli
smart contracts.
Il modo in cui Dai ottiene questo risultato senza una fiducia centralizzata è incredibilmente intelligente e interessante, e in questo post si cerca di spiegare perché Dai è una coin affidabile e perché può essere considerata un punto di svolta per le criptovalute.
Non dirò molto
(*l'autore originale, ndr) dell'organizzazione Maker, tranne che è una delle più vecchie società focalizzate su Ethereum e ha lavorato a questo progetto sin da prima che Ethereum esistesse. Il team è ben considerato nell'ambiente ed è supportato da Vitalik Buterin, il creatore di Ethereum.
Perchè Dai è un Game ChangerPrima di spiegare i dettagli di Dai e di come funziona, assumiamo come veri questi punti:
- Ogni Dai vale sempre $1 USD
- Può essere scambiato liberamente come qualsiasi altro token ERC20
- Chiunque abbia un wallet Ethereum può possederlo, accettarlo e trasferirlo
- Può essere scambiato senza intermediari
- Nessuna persona o azienda ha il controllo su di esso
- Nessun governo o autorità può "spegnerlo" (bloccare il sistema Dai)
Tutto ciò permette diverse funzionalità che prima erano impossibili.
Il Dollaro USD (tramite Dai) può ora essere trasferito istantaneamente, in tutto il mondo, e senza tasse (eccezion fatta per le
gas fees di ETH).
I commercianti possono accettare Dai con tutti i vantaggi della tecnologia blockchain, senza l'enorme rischio della volatilità. Ad esempio, i commercianti non devono più preoccuparsi del prezzo del Bitcoin che oscilla del 15% tra quando ricevono il pagamento e quando lo convertono in valuta Fiat. Se un commerciante prezza $19,99 USD per una T-Shirt e riceve 19,99 Dai, sarà certo di avere $19,99 USD se converte i propri Dai il giorno stesso o dopo 2 mesi.
Allo stesso modo, i clienti non devono più preoccuparsi di spendere una risorsa che aumenta costantemente di valore. È improbabile che un cliente acquisti un prodotto con ETH se pensa che il valore stia crescendo (perché spendere $19,99 USD di ETH oggi, quando potrebbero valere 24,99 $ domani?), ma i clienti non dovranno preoccuparsi delle fluttuazioni dei prezzi usando Dai.
Il modo in cui la maggior parte dei commercianti attualmente accetta criptovalute come pagamento, è quello di utilizzare un intermediario, come BitPay, che ha tutte le caratteristiche negative associate ai tradizionali sistemi di pagamento. Queste includono: spese di elaborazione, limiti e regolamentazioni sul business delle aziende. Con intermediari come BitPay, i commercianti stanno semplicemente offrendo un altro metodo di pagamento ai loro clienti, ma non vedono un reale guadagno, se non le vendite extra. Ancora peggio, se BitPay decide "che non gli piaci", possono bloccarti senza preavviso, per un qualunque motivo.
Con Dai, un commerciante può elaborare i propri pagamenti in maniera diretta, come se ricevesse denaro contante. Se sceglie di utilizzare una terza parte, è solo per fornire servizi a valore aggiunto come integrazioni di e-commerce, software di contabilità e gestione del portafoglio. Ma non è necessario che una terza parte elabori i pagamenti o detenga temporaneamente i fondi: la blockchain stessa gestisce il tutto. Nessuno può bloccare la capacità del commerciante di ricevere il pagamento.
Infine, alcuni potrebbero chiedere perché c'è bisogno di qualcosa come Dai. Tether non ha già raggiunto lo scopo di un token fissato al valore dei dollari?
La mia
(*dell'autore originale, ndr) risposta è che Tether, o qualsiasi altra stablecoin centralizzata, può essere hackerata, bloccata da un'autorità centrale, può truffare / essere una truffa, e sta pur sempre operando seguendo i "capricci" della politica e della fallibilità umana. Come sappiamo, c'è un'enorme speculazione che Tether sta operando, in maniera fraudolenta.
Non è così con Dai. Da vera stablecoin decentralizzata, c'è bisogno di fidarsi solo della blockchain.
Come funziona DaiDai è un capolavoro di teoria dei giochi, che bilancia attentamente gli incentivi economici nel perseguimento di un obiettivo: un token che si avvicina costantemente al valore di $1 USD.
Quando Dai vale più di $1, il meccanismo sottostante funziona per ridurne il prezzo.
Quando Dai vale meno di $1, il meccanismo sottostante funziona per aumentarne il prezzo.
Gli attori razionali che prendono parte a questi meccanismi lo fanno perché guadagnano soldi ogni volta che Dai non vale esattamente $1. Questo è il motivo per cui Dai fluttua sempre leggermente sopra o sotto $1 (è una funzione d'onda infinita che rimbalza infinitamente vicino a $1, ma non lo raggiunge mai del tutto). Più lontano Dai è dal valore di $1, maggiore è l'incentivo ad aggiustarne il prezzo. Questa è la magia di Dai.
Il resto di questo articolo spiegherà precisamente come funzionano questi meccanismi di determinazione dei prezzi, nonché i rischi, le garanzie e le azioni che si verificano in risposta a determinati eventi.
Che cos'è Dai?Dai è semplicemente un prestito contro Ethereum. Chiunque può creare Dai: tutto ciò di cui si ha bisogno è dell' ETH e il know-how tecnico per utilizzare un'app decentralizzata (dApp).
La maggior parte degli utenti (99,999 +%) non avrà mai bisogno di creare Dai, né di capire come viene creata. Più Dai avrà un valore di $1 USD, maggiore sarà la fiducia che gli utenti avranno su questa coin, e spenderanno, accetteranno e convertiranno Dai a seconda del loro bisogno.
Anche la maggior parte dei crypto entusiasti non avrà bisogno di creare Dai, né di capire come è stata creata. Semplicemente, acquisteranno Dai scambiandolo negli exchange, compresi gli exchange decentralizzati che vivono interamente su Ethereum, il che rende Dai una componente essenziale di qualsiasi exchange decentralizzato.
Dai è piuttosto complesso, e alcuni hanno sostenuto che questa complessità rende Dai troppo oscuro per poter avere successo. Questo è un errore, poiché lo scopo principale di Dai è essere un token stabile al valore di $1 USD, il che non richiede una comprensione profonda di come funziona Dai. Ancora una volta, il 99,999% degli utenti Dai non avrà mai bisogno di capire come funziona Dai.
Ad ogni modo, se vuoi veramente capire perché puoi fidarti di Dai, devi comprendere tutti gli aspetti del sistema Dai e gli incentivi economici coinvolti.
Andiamo quindi
nella tana del bianconiglio.
Come viene creato Dai?Come detto, Dai è semplicemente un prestito contro Ethereum. Usando la dApp MakerDAO, gli utenti avanzati possono contrarre prestiti in Dai contro i loro possedimenti in ETH.
Per prima cosa, ETH viene trasformato in "
wrapped ETH" (WETH), che è semplicemente un token ERC20 che "avvolge" l'ETH (1ETH=1WETH). Questo "tokenizza" ETH in modo che possa essere usato come qualsiasi altro token ERC20.
(*vedi anche "Understanding W-ETH" - dal supporto ddex.io, ndr)Successivamente, WETH viene trasformato in "
pooled ETH" (PETH), il che significa che si unisce ad un grande pool di Ethereum che funge da garanzia per tutti i Dai creati.
Una volta che hai PETH, puoi creare una "posizione debitoria collateralizzata" (CDP), che blocca il tuo PETH e ti consente di emettere Dai in base alla tua garanzia, ovvero il PETH in possesso.
Mentre emetti Dai, aumenta il rapporto del debito nel CDP.
C'è un limite nel debito che fissa un ammontare massimo di Dai che puoi creare dal tuo CDP.
Una volta che hai Dai, puoi spenderlo o scambiarlo liberamente come qualsiasi altro token ERC20.
Creare Dai sembra complesso! Perché qualcuno dovrebbe farlo? Non posso semplicemente comprare Dai da un exchange?Sì! Creare Dai è complesso, e puoi comprare Dai negli exchange! Questo è uno dei motivi per cui il 99,999% delle persone non dovrà mai effettuare la procedura di creare un CDP.
Tuttavia, ci sono diversi importanti motivi per cui potresti voler creare Dai, nonostante il fastidio:
- Hai bisogno di un prestito, e hai un asset (ETH) da utilizzare come garanzia per il tuo prestito
- Credi che ETH stia aumentando di valore. Puoi utilizzare il tuo CDP per acquistare ETH a margine: blocchi il tuo ETH in un CDP, emetti i Dai rispettivi, usi Dai per acquistare altro ETH in un exchange, quindi utilizzi tale ETH per aumentare ulteriormente le dimensioni del tuo CDP. Questo processo può essere realizzato senza alcun intermediario o autorità centralizzata che ti consenta di farlo: il trading sarà interamente realizzato sulla (
tramite la) blockchain.
- La domanda di Dai ha portato il prezzo sopra il valore di $1 USD. Quando ciò si verifica, puoi creare Dai e venderlo immediatamente su exchange per un importo superiore a $1 USD. Questo è essenzialmente profitto gratuito, ed è uno dei meccanismi che il sistema Maker utilizza per mantenere Dai ancorato al valore di $1 USD. Dai che vale più di $1 USD incoraggia la creazione di più Dai.
Questi tre motivi sono sufficienti per garantire che Dai sia continuamente creato.
In che modo Dai garantisce che il valore sia sempre $1 USD?Ci sono incentivi economici che assicurano il valore venga mantenuto.
Come detto nell'ultimo paragrafo, quando Dai vale più di $1 USD, chi possiede ETH è incentivato a creare più Dai e a venderlo immediatamente, ottenendo infatti così un profitto gratuito.
Quando viceversa Dai vale meno di $1 USD, i proprietari di CDP possono pagare il loro debito ad un prezzo più conveniente!
Questa è una soluzione estremamente intelligente che richiede ulteriori spiegazioni.
Poniamo ad esempio che io apra un CDP con $1000 in ETH ed in seguito emetta 500 Dai. Per chiudere questa posizione, dovrò rimborsare 500 Dai (pagando il debito si distruggono i Dai).
Se Dai sta tradando a meno di $1 USD, ad esempio per $0,99, allora posso acquistare Dai per meno di $1 USD e poi pagare il mio debito con uno sconto dell'1%. Questo sarà essenzialmente denaro gratuito: se ho preso un prestito di $500 (500 Dai), e poi ho comprato 500 Dai per $495 (0,99$ * 500 = 495$, ossia uno sconto dell'1%), infine ho pagato il mio prestito, ho guadagnato $5 gratis di ETH .
Chiaramente, la mia richiesta di Dai ne aumenterà il suo prezzo, portando Dai ad aumentare di valore fino a quando non si avvicinerà nuovamente a $1 USD.
Se Dai resta al di sotto di $1, i proprietari di CDP continueranno a pagare i propri debiti e rimuovere Dai dalla circolazione.
Quando Dai supera $1 USD, Dai verrà creato per soddisfare la domanda.
È questo meccanismo, creazione e distruzione, domanda ed offerta, che assicura che Dai resterà sempre ancorato al valore di $1 USD.
Cosa succede se il prezzo di ETH crasha? Non crolla l'intero sistema?La risposta breve è che se l'ETH
vale qualcosa, e il valore di ETH non è straordinariamente volatile (es scendendo del 60% in 10 secondi), il sistema si bilancia correttamente.
La risposta lunga richiede più spiegazioni.
I CDP hanno vari gradi di indebitamento. Quando apri un CDP, puoi emettere fino al 60% del valore in Dai. Ciò significa che con $1000 di ETH, puoi emettere massimo 600 Dai. Ma non tutti i CDP convertono l'intero importo: più si emette, più aumenta il rischio. Alcuni titolari di CDP ritireranno il 10%, il 25%, il 30%, ecc.
Come l'ETH cambia di prezzo rispetto all'USD, anche il rapporto di debito di ciascun CDP cambia. Con l'aumento del prezzo dell'ETH, ogni CDP diventa più sicuro in quanto diminuisce l'indebitamento. Quando l'ETH scende di prezzo, ogni CDP diventa più rischioso e più indebitante.
Poiché ogni CDP ha un rapporto di indebitamento diverso, ogni CDP può essere classificato in ordine di rischiosità. I CDP più rischiosi hanno indici di indebitamento più elevati.
Con la diminuzione di valore di ETH, ogni CDP si avvicina alla soglia del 60% del debito. Se un CDP supera questa soglia, qualsiasi detentore di Dai può pagare il CDP e guadagnarne un profitto; ciò elimina Dai dal sistema, chiude il CDP e penalizza il proprietario del CDP.
Questo è un meccanismo complesso e richiede ulteriori approfondimenti per essere capito, ma per riassumere, gli
attori razionali sono incentivati a rimuovere il debito rischioso dal sistema Dai, pagandolo. I proprietari di CDP che si assumono il rischio di un debito così rischioso, sono penalizzati per averlo fatto, il che incentiva a non avere debiti troppo rischiosi.
I possessori di CDP possono rendere più sicuro il loro debito ripagandolo mentre il CDP diventa più rischioso. I possessori di CDP "furbi" osservando che il loro CDP diventa più rischioso, pagheranno Dai in anticipo per evitare una penalità. Coloro che invece trascurano il loro CDP saranno penalizzati dal sistema, se superano la soglia del debito.
Con il valore di ETH sceso da $1,400 USD nel gennaio 2018 a $400 nell'aprile 2018, la struttura di incentivi del sistema Dai ha mantenuto con successo il valore di Dai ancorato a $1 USD, il che è un risultato incredibile e la prova che il sistema Dai funziona anche in un contesto in cui il valore di ETH è in calo.(questa è una frase scritta ad Aprile 2018, ma resta valida anche nel mercato bearish cui abbiamo assistito nei mesi successivi fino ad oggi, Ottobre 2018, ndr)
Ma come è noto il prezzo di ETH? Credevo che questo sistema fosse decentralizzato?Ottima domanda, ed è questa effettivamente la parte più rischiosa dell'intero sistema Maker.
Il valore di ETH in USD deve provenire "da qualche parte", e nel sistema di Maker proviene da
oracoli (*
vedi dettagli ufficiali su come funziona questo sistema, ndr). Diversi oracoli forniscono dati sui prezzi, il che riduce il rischio che un qualche oracolo venga compromesso. Inoltre, l'ammontare della variazione di prezzo ETH/USD per blocco è limitata, per evitare cambiamenti rapidi causati da un utente malintenzionato.
Ma la garanzia finale è che i possessori di token Maker (MKR) possono votare un "accordo globale" in caso di fallimento catastrofico, come un attacco coordinato. Ciò interrompe il sistema e rilascia tutte le posizioni per restituire ETH ai rispettivi proprietari di CDP.
Questa è l' "opzione nucleare" del sistema, e mostra che MakerDAO è una vera "Organizzazione Autonoma Decentralizzata" (DAO). I proprietari di MKR sono coloro che votano su ciò che accade.
Qual è lo scopo del token Maker? Non sembra che ce ne sia bisogno per creare o spendere Dai...Il token Maker (MKR) ha due usi distinti.
Il primo è che possedere MKR dà il diritto a votare sul sistema stesso. Questo è il motivo per cui Maker è una "Organizzazione Autonoma Decentralizzata" (DAO): i detentori di MKR possono votare su vari fattori, come il rapporto massimo del debito. I possessori di MKR possono anche arrestare l'intero sistema in caso di guasto catastrofico, il che è un meccanismo essenziale a garanzia della sicurezza.
Il secondo è che pagare il debito di un CDP richiede al proprietario di pagare una commissione annua dell'1% per l'estinzione del prestito, pagabile solo in MKR. Ad esempio, se chiedi un prestito da 500 Dai contro $1000 di ETH e lo mantieni per un anno, il pagamento del prestito richiederà 500 Dai e $5 USD in MKR. Il MKR utilizzato per estinguere il prestito sarà poi distrutto ("bruciato").
La distruzione di MKR spinge il valore di MKR ad aumentare nel tempo. Poiché MKR è divisibile fino a 18 cifre decimali, fino a quando esiste anche un solo token MKR, fino a $1 quadrilione di USD potrà tranquillamente essere scambiato senza problemi; inoltre il numero di decimali potrebbe essere aumentato in futuro, se necessario. In questo modo non vi è alcun rischio che MKR si esaurirà, e l'importo distrutto diminuirà con l'aumentare del valore MKR.
Perché ETH è il collaterale? Perché non un altro token ERC20?ETH è naturalmente l'asset più importante all'interno della blockchain di Ethereum, e ha senso utilizzarlo come prima risorsa a supporto dei CDP.
Tuttavia, il sistema Maker funzionerà indipendentemente dal valore dell'asset ETH, a condizione che Ethereum esista e che gli oracoli possano fornirne una valutazione in USD.
Maker ha in programma di utilizzare Digix come suo prossimo asset, che è un token supportato dall'oro fisico.
Alla fine potrebbero essere utilizzati più asset per creare un singolo CDP, inclusi altri token ERC20.
Perché Dai è ancorato al Dollaro? Perché non l'Euro o il Franco Svizzero?Il sistema Maker può funzionare con qualsiasi altra valuta o asset. In futuro, stablecoins simili ancorate alle principali valute Fiat come i Franchi Svizzeri, altri beni come l'oro, o anche azioni, potranno essere e saranno create. Tutto ciò che serve sono oracoli che ne indicano il prezzo.
ConclusioniLa prova che Dai funziona è che ogni Dai è rimasto costantemente del valore di $1 USD.
Più Dai continua a mantenere con successo il suo valore ancorato a 1$ USD, più la fiducia in Dai aumenterà.
Il 99,999+% degli utenti non ha bisogno di capire come funziona Dai, ha solo bisogno di fidarsi del sistema, e la storia stessa di Dai fornisce la fiducia necessaria. Se hai bisogno di capire Dai più profondamente per sentirti a tuo agio nell'utilizzarlo, approfondimenti per capire come funziona e molte informazioni aggiuntive sono facilmente accessibili tramite Google.
(vedi anche link ad inizio post, ndr)Dai è un punto di svolta perché consente trasferimenti di USD di qualsiasi importo, istantaneamente, oltre i confini, senza commissioni, senza alcuna interferenza. Ciò consente una nuova era commerciale che esiste puramente all'interno della blockchain e non può essere arrestata.
Maker è davvero una tecnologia che mostra le capacità uniche di Ethereum e fornisce una soluzione che era assolutamente impossibile prima della tecnologia blockchain.
Sentiremo molto parlare di Maker e Dai, questo è solo l'inizio.
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