Tabelle e grafici statistiche on-chain

[gbianchi]

Ecco il grafico NUPL NUMPL aggiornato. 
Entrambe puntano decisamente al basso e la NUPL e' ancora decisamente sotto la NUMPL.
C'e' ancora da soffrire, probabilmente per mesi.

[gbianchi]

parlando di trend di lungo periodo, a gennaio abbiamo lottato (e perso) per questo:



adesso stiamo lottando per questo:



perdere questo supporto di lungo periodo penso che porterebbe dritti a sotto i 50K USD

[Plutosky]

Uno dei più importanti cambiamenti recenti nel mercato è il cambio di relazione tra hodl e prezzo.

In passato la relazione era inversamente proporzionale: l'hodl crollava alla maturazione dei bull market e saliva durante i bear market (rettangoli rossi)

Da metà 2024 la relazione è diventata direttamente proporzionale (anche se con un piccolo lag): l'hodl sale insieme al prezzo e scende insieme ad esso (rettangolo verde).

Mi sto ancora interrogando sulle ragioni. La principale, imho, è che la domanda è diventata più stabile e quindi l'offerta detta i tempi del mercato.

Si tratta di un cambiamento molto, ma molto importante per chi come me , considera i dati on chain come il prinicipale driver di scelta.

[gbianchi]

Uno dei più importanti cambiamenti recenti nel mercato è il cambio di relazione tra hodl e prezzo.

In passato la relazione era inversamente proporzionale: l'hodl crollava alla maturazione dei bull market e saliva durante i bear market (rettangoli rossi)

Da metà 2024 la relazione è diventata direttamente proporzionale (anche se con un piccolo lag): l'hodl sale insieme al prezzo e scende insieme ad esso (rettangolo verde).

Mi sto ancora interrogando sulle ragioni. La principale, imho, è che la domanda è diventata più stabile e quindi l'offerta detta i tempi del mercato.

Si tratta di un cambiamento molto, ma molto importante per chi come me , considera i dati on chain come il prinicipale driver di scelta.

Appena ho visto questo grafico, mi sono sorte due domande:

1) come classifica glassnode i long-term holders? in base alla definizione di "long-term holders" questo grafico puo' cambiare in modo sostanziale.

2) i due assi (y1 ed y2) sono due unita' di misura totalmente differenti, ossia prezzo in dollari e supply posseduta dai suddetti long-term holders.
Quindi la sovrapposizione delle due curve e' arbitraria,  decisa con un algoritmo di best matching. Se cambiamo l'asse del tempo,
ad esempio dal 2020 al 2026, il best matching tra le linee cambia,

Lo so bene perche' e' un problema che devo affrontare spesso con i grafici che faccio io, ed e' il motivo per il quale preferisco farmi i grafici
da solo e comprendere bene questi effetti collaterali delle scelte temporali e delle unita' di misura.

[Plutosky]

1) come classifica glassnode i long-term holders? in base alla definizione di "long-term holders" questo grafico puo' cambiare in modo sostanziale.

2) i due assi (y1 ed y2) sono due unita' di misura totalmente differenti, ossia prezzo in dollari e supply posseduta dai suddetti long-term holders.
Quindi la sovrapposizione delle due curve e' arbitraria,  decisa con un algoritmo di best matching. Se cambiamo l'asse del tempo,
ad esempio dal 2020 al 2026, il best matching tra le linee cambia,

Lo so bene perche' e' un problema che devo affrontare spesso con i grafici che faccio io, ed e' il motivo per il quale preferisco farmi i grafici
da solo e comprendere bene questi effetti collaterali delle scelte temporali e delle unita' di misura.

1)tutti i bitcoin che non si muovono per un periodo >=155 giorni
2)E' vero, ma in quel grafico la cosa importante è vedere quando le due linee si muovono in direzioni opposte e quando nello stesso senso, non il matching o l'entità relativa delle oscillazioni sulle ordinate. Potrebbero essere messe anche su due grafici distinti.

[gbianchi]

una buona notizia: negli ultimi due mesi, i dati on-chain stanno migliorando.

Aumentano i totali indirizzi con saldo, aumentano le utxo, niente di eclatante,
ma almeno meglio dei mesi e mesi di stagnazione-arretramento che abbiamo passato.

> 0.0001 <= 0.001 BTC                13600678    2.47  24.52%   0.13%      69110      5519.52581   0.03%   0.29%        14.95831
> 0.001 BTC <= 0.01 BTC              11736217    3.62  21.16%   0.13%      16950     46076.39664   0.23%   0.23%        45.70358
> 0.01 BTC <= 0.1 BTC                 7989219    4.10  14.40%   0.54%      32198    284397.17823   1.42%   0.61%       835.34452
> 0.1 BTC <= 1 BTC                    3439272    5.03   6.20%   0.47%       6036   1146935.42358   5.74%   0.79%       758.74043
> 1 BTC <= 10 BTC                      735817   10.32   1.33%   1.10%      -2627   2002331.70154  10.02%   1.43%    -19345.43031
> 10 BTC <= 100 BTC                    126234   13.10   0.23%  27.47%       1967   4244390.22979  21.24%  40.15%     66307.29149
> 100 BTC <= 1000 BTC                   17209   51.65   0.03%   0.10%       -202   5082741.87076  25.44%   0.13%   -102932.45451
> 1000 BTC <= 10000 BTC                  1931 1456.31   0.00%   0.05%          8   4291821.03807  21.48%   0.08%     73623.56087
> 10000 BTC <= 100000 BTC                  81  324.27   0.00%   0.00%         -1   2199362.52608  11.01%   0.00%       -19.00058
> 100000 BTC                                4 1329.75   0.00%   0.00%          0    678569.96729   3.40%   0.00%     -6155.75143
                  Total Actives      55469598    2.96 100.00%   0.76%     265766  19982713.65716 100.00%   8.78%     13137.49719

                           UTXO     164175587                           -1534841
                   Transactions    1303993327                           12129047

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block# 938781  2026-02-28 23:41:02        num UTXOrat %of tot   %dead  diff prev           value %TotVal  %vdead       diff prev
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= DUST (<= 500 sat)                   1587207    1.07   2.85%  17.96%       9172         3.96359   0.00%   1.48%         0.03340
> DUST <= 0.00001 BTC                 4254848    1.06   7.64%   0.00%      25207        30.38015   0.00%   0.00%         0.16180
> 0.00001 <= 0.0001 BTC              12080150    1.57  21.68%   0.00%      64890       549.25181   0.00%   0.01%         2.60098
> 0.0001 <= 0.001 BTC                13585093    2.47  24.38%   0.13%     -15585      5521.76887   0.03%   0.29%         2.24305
> 0.001 BTC <= 0.01 BTC              11816062    3.60  21.20%   0.13%      79845     46430.05733   0.23%   0.22%       353.66069
> 0.01 BTC <= 0.1 BTC                 8062960    4.09  14.47%   0.53%      73741    287150.07118   1.44%   0.60%      2752.89295
> 0.1 BTC <= 1 BTC                    3457047    5.07   6.20%   0.46%      17775   1150136.15376   5.75%   0.79%      3200.73018
> 1 BTC <= 10 BTC                      735994   10.45   1.32%   1.10%        177   1996952.93874   9.99%   1.44%     -5378.76280
> 10 BTC <= 100 BTC                    126488   12.74   0.23%  27.41%        254   4250106.52604  21.25%  40.10%      5716.29625
> 100 BTC <= 1000 BTC                   17261   51.53   0.03%   0.10%         52   5073897.88351  25.37%   0.13%     -8843.98724
> 1000 BTC <= 10000 BTC                  1904 1484.53   0.00%   0.05%        -27   4230748.45340  21.16%   0.08%    -61072.58467
> 10000 BTC <= 100000 BTC                  84  475.92   0.00%   0.00%          3   2263536.05493  11.32%   0.00%     64173.52885
> 100000 BTC                                4 1334.75   0.00%   0.00%          0    690913.15314   3.46%   0.00%     12343.18585
                  Total Actives      55725102    2.96 100.00%   0.75%     255504  19995963.65645 100.00%   8.77%     13249.99929

                           UTXO     164797038                             621451
                   Transactions    1317116858                           13123531

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block# 943123  2026-03-31 23:59:48        num UTXOrat %of tot   %dead  diff prev           value %TotVal  %vdead       diff prev
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= DUST (<= 500 sat)                   1596444    1.07   2.85%  17.85%       9237         3.99610   0.00%   1.47%         0.03251
> DUST <= 0.00001 BTC                 4299240    1.06   7.67%   0.00%      44392        30.70815   0.00%   0.00%         0.32801
> 0.00001 <= 0.0001 BTC              12171124    1.57  21.71%   0.00%      90974       553.46830   0.00%   0.01%         4.21649
> 0.0001 <= 0.001 BTC                13677084    2.46  24.39%   0.13%      91991      5555.66165   0.03%   0.29%        33.89279
> 0.001 BTC <= 0.01 BTC              11870551    3.58  21.17%   0.12%      54489     46655.22213   0.23%   0.22%       225.16480
> 0.01 BTC <= 0.1 BTC                 8107236    4.06  14.46%   0.53%      44276    288590.68738   1.44%   0.60%      1440.61620
> 0.1 BTC <= 1 BTC                    3465555    5.08   6.18%   0.46%       8508   1152105.11046   5.76%   0.79%      1968.95670
> 1 BTC <= 10 BTC                      736173   10.68   1.31%   1.09%        179   1997193.31968   9.98%   1.43%       240.38094
> 10 BTC <= 100 BTC                    126294   12.77   0.23%  27.45%       -194   4246598.03970  21.22%  40.13%     -3508.48634
> 100 BTC <= 1000 BTC                   17398   44.78   0.03%   0.10%        137   5125805.52408  25.62%   0.13%     51907.64057
> 1000 BTC <= 10000 BTC                  1909 1500.98   0.00%   0.05%          5   4207096.90619  21.03%   0.08%    -23651.54721
> 10000 BTC <= 100000 BTC                  84  447.36   0.00%   0.00%          0   2268913.90877  11.34%   0.00%      5377.85384
> 100000 BTC                                4 1339.00   0.00%   0.00%          0    670442.85264   3.35%   0.00%    -20470.30050
                  Total Actives      56069096    2.95 100.00%   0.75%     343994  20009532.40525 100.00%   8.76%     13568.74879

                           UTXO     165142012                             344974
                   Transactions    1331817857                           14700999

[gbianchi]

ecco il grafico dell'andamento degli indirizzi

[gbianchi]

Grafico aggiornato nupl numpl

la discesa dei due indici si e' un po' fermata, ma la nupl e' ancora ben sotto la numpl.
Da come si sono mossi in passato questi indicatori, direi che siamo ancora in pieno bear market.

[Cassius55]

ecco il grafico dell'andamento degli indirizzi

Questo grafico mostra che i bitcoin sono praticamente polverizzati in una miriade di indirizzi. Ma non è qualcosa che vi aspettavate con l'aumento del valore di bitcoin che chi li detiene riduce gli importi sul singolo indirizzo e aumenti il numero di indirizzi ? In pratica li frammenta.
O forse vi apettavate di più o di meno?

[gbianchi]

ecco il grafico dell'andamento degli indirizzi

Questo grafico mostra che i bitcoin sono praticamente polverizzati in una miriade di indirizzi. Ma non è qualcosa che vi aspettavate con l'aumento del valore di bitcoin che chi li detiene riduce gli importi sul singolo indirizzo e aumenti il numero di indirizzi ? In pratica li frammenta.
O forse vi apettavate di più o di meno?

la "polverizzazione" e' assoltamente normale.

Forse quello che io mi aspettavo era un aumento piu' marcato del totale di indirizzi con saldo.

Ma sono intervenuti tanti nuovi fattori, uno per tutti LN, che ha "catturato"
tantissime piccole transazioni che quindi non si svolgono piu' on-chain e non generano nuovi indirizzi.

Altro fattore centralizzato sono gli ETF, se uno compra ETF anziche' bitcoin, non viene generato
un nuovo indirizzo on-chain, ma probabilmente vengono rimpinguate le riserve degli enti emittenti l'ETF.

Insomma questa degli indirizzi e' una metrica che ormai va presa con le pinze, anche se qualche
informazione utile ancora ce la puo' dare: alla fin fine se qualcuno direttamente o indirettamente possiede dei bitcoin,
in qualche modo la cosa si deve riflettere sugli indirizzi con saldo.

[babo]

LN io lo uso regolarmente, e questo influsce molto sui piccoli importi
perche onestamente per piccoli importi bitcoin e' molto scomodo e costoso, tipo se devi pagare un caffe
o condividere un abbonamento che costa 1/2 dollari al mese per farvi capire

si puo dire uso di piu LN che bitcoin OC

[fillippone]

Altro fattore centralizzato sono gli ETF, se uno compra ETF anziche' bitcoin, non viene generato
un nuovo indirizzo on-chain, ma probabilmente vengono rimpinguate le riserve degli enti emittenti l'ETF.

Non sappiamo molto su come gli emittenti degli ETF distibuiscano i loro fondi.
Sappiamo che Bitwise ad esempio aveva un singolo indirizzo multifirma sul quale deteneva tutti i bitcoin comprati dall'ETF: una pratica che è evidentemente sconsigliabile per ovvie ragioni.
Altri emittenti hanno una serie di indirizzi, immagino che abbiano un "tetto massimo" di bitcoin che possono essere detenuti nel singolo indirizzo. Mi pare una cosa sensata.

[Plutosky]

avete presente il ritornello dei critici "bitcoin can't scale?"

Ecco appunto: al momento le tx on chain sono quasi in ATH e le fees sono in ATL il che è decisamente sorprendente.





significativo anche avere transazioni vicine ai massimi in pieno bear market e con prezzo molto noioso. Forse anche il ritornello "è solo speculazione" andrebbe un pò rivisto.

Tra l'altro anche LN non se la cava male, con depositi vicini ai massimi. Verrebbe da pensare che con commissioni on chain così basse nessuno voglia usare il layer 2. Invece...

[bitcoiner180]

Ecco appunto: al momento le tx on chain sono quasi in ATH e le fees sono in ATL il che è decisamente sorprendente.

Ho la sensazione che in un blocco oggi ci stiano più transazioni perché c'è più gente che usa SegWit:

Tra l'altro anche LN non se la cava male, con depositi vicini ai massimi.

Questo è un punto di vista, se dicessi che i depositi sono rimasti ai livelli del 2022 la frase viene decisamente ridimensionata.

[bastisisca]

avete presente il ritornello dei critici "bitcoin can't scale?"

Ecco appunto: al momento le tx on chain sono quasi in ATH e le fees sono in ATL il che è decisamente sorprendente.

Oddio come sempre le persone denigrano qualcosa quando hanno paura, lo sappiamo bene, ormai abbiamo sperimentato il comportamento di questi personaggi bugiardi più volte.
Iniziano a insultare, denigrare e poi saltano sul carro vincente. Roba vista e rivista.

[fillippone]

Tra l'altro anche LN non se la cava male, con depositi vicini ai massimi.

Questo è un punto di vista, se dicessi che i depositi sono rimasti ai livelli del 2022 la frase viene decisamente ridimensionata.

Dipende sempre dai punti di vista.
I depositi in BTC credo siano flat, mentre ovviamente i depositi in USd sono più alti.
In un'economia che è ancora USD centrica, ci sta.

[Cassius55]

Tra l'altro anche LN non se la cava male, con depositi vicini ai massimi. Verrebbe da pensare che con commissioni on chain così basse nessuno voglia usare il layer 2. Invece...

vero ma dipende anche da che tipo di pagamento devi fare, da quel che sto studiando ho capito che usare LN ha i suoi vantaggi sulle piccole transazioni toh diciamo dai 200 dollari in giù anche se evi garantire un deposito minimo costante per aprire il canale e non ho capito per continuare a tenerlo aperto. Invece per importi maggiori sarebbe meglio spostare onchain, sbaglio?

[changaa]

la "polverizzazione" e' assoltamente normale.

Forse quello che io mi aspettavo era un aumento piu' marcato del totale di indirizzi con saldo.

Ma sono intervenuti tanti nuovi fattori, uno per tutti LN, che ha "catturato"
tantissime piccole transazioni che quindi non si svolgono piu' on-chain e non generano nuovi indirizzi.

Altro fattore centralizzato sono gli ETF, se uno compra ETF anziche' bitcoin, non viene generato
un nuovo indirizzo on-chain, ma probabilmente vengono rimpinguate le riserve degli enti emittenti l'ETF.

Insomma questa degli indirizzi e' una metrica che ormai va presa con le pinze, anche se qualche
informazione utile ancora ce la puo' dare: alla fin fine se qualcuno direttamente o indirettamente possiede dei bitcoin,
in qualche modo la cosa si deve riflettere sugli indirizzi con saldo.

Come dici tu la polverizzazione non può anche essere vista come una cosa negativa?
Anche perchè correggimi se sbaglio, alla crescita delle fee la polvere comincia a non essere spostata, almeno io non la sposterei, e questo alla lunga fa sparire satoshi dalla circolazione.

[gbianchi]

Grafico aggiornato a fine aprile NUPL/NUMPL

Entrambe stanno risalendo (buon segno).
La NUPL si mantiene sotto la NUMPL, probabilmente c'e' ancora da soffrire.

[bitcoiner180]

Tra l'altro anche LN non se la cava male, con depositi vicini ai massimi. Verrebbe da pensare che con commissioni on chain così basse nessuno voglia usare il layer 2. Invece...

vero ma dipende anche da che tipo di pagamento devi fare, da quel che sto studiando ho capito che usare LN ha i suoi vantaggi sulle piccole transazioni toh diciamo dai 200 dollari in giù anche se evi garantire un deposito minimo costante per aprire il canale e non ho capito per continuare a tenerlo aperto. Invece per importi maggiori sarebbe meglio spostare onchain, sbaglio?

Per aprire un canale non serve un "deposito minimo costante", serve creare un indirizzo multifirma su Bitcoin con una controparte e depositarci dei bitcoin dentro. In base a quanti bitcoin vengono depositati dalle due parti nell'indirizzo multifirma (chiamato "canale") si calcola il saldo iniziale. Poi tramite LN ci si scambiano delle transazioni che modificano il saldo iniziale. La differenza tra LN e Bitcoin L1 è che su LN le transazioni non sono salvate in maniera decentralizzata ma vengono mantenute solamente dalle due parti, se una delle due parti perde queste transazioni e l'altra parte ne viene a conoscenza può approfittarsene, per questo LN è più "pericoloso" di Bitcoin e si suggerisce di utilizzarlo per piccole transazioni, perché il saldo non è salvato in modo decentralizzato.