Биткойн-оптимизм.

[Altryist]

Да, на рынок пришёл настоящий оптимизм. Давно я что-то не припомню такого августа. Конечно, можно сказать, что это всего лишь отскок и что пойдём ниже, но пока довольно динамично растём и есть вероятность довольно хорошая, что отскок может перерасти в полноценный памп. Насколько я понимаю, основной фундаментальной причиной является всё-таки начавшийся выкуп длинных облигаций минфином США, что рынок воспринял как очень оптимистичную новость.
   Также нельзя исключать, что закупаются инсайдеры перед принятием Кларити.

Я еще думаю, что позитив заключается в том, что это уже больше похоже не на локальный памп, а на рост который длится несколько дней. И сегодня биткоин приблизился к тому, чтобы протестировать отметку 77K. Знак определенно хороший и я думаю, что если хватит сил пробить 80K, то тут можно даже будет говорить о том, что рост и вправду может продолжиться. Но после такого роста должна быть либо коррекция либо боковик, только вверх на долго сил не хватит.

[Alex077]

Пока получаем еще больше позитива от Минфина США, что должно способствовать росту биткоина или по крайней мере вытащить его из провала слабых месяцев августа и сентября...
Сумма обратного выкупа долгосрочных гос. облигаций США может составить более заявленных $4 млрд за одну операцию, сообщают в CNBC, по этому собственно рост курса биткоина и не остановился. Изменения вступят в силу 9 сентября и будут действовать до окончания текущего квартала рефинансирования 4 ноября. Представители Мифина объяснили решение стремлением усилить поддержку ликвидности в длинном сегменте рынка.
https://www.cnbc.com/2026/08/20/bessent-says-treasury-buyback-operation-could-be-more-than-4-billion.html
Также Минфин США готовит крупные аукционы 2, 5 и 7-летних облигаций, что также должно хорошо повлиять на рисковые активы.
Таким образом  немного обошли ФРС не прямым понижением ставки(что сейчас сделать нельзя), а обратным выкупом облигаций.

[Julien_Olynpic]

Пока получаем еще больше позитива от Минфина США, что должно способствовать росту биткоина или по крайней мере вытащить его из провала слабых месяцев августа и сентября...
Сумма обратного выкупа долгосрочных гос. облигаций США может составить более заявленных $4 млрд за одну операцию, сообщают в CNBC, по этому собственно рост курса биткоина и не остановился. Изменения вступят в силу 9 сентября и будут действовать до окончания текущего квартала рефинансирования 4 ноября. Представители Мифина объяснили решение стремлением усилить поддержку ликвидности в длинном сегменте рынка.
https://www.cnbc.com/2026/08/20/bessent-says-treasury-buyback-operation-could-be-more-than-4-billion.html
Также Минфин США готовит крупные аукционы 2, 5 и 7-летних облигаций, что также должно хорошо повлиять на рисковые активы.
Таким образом  немного обошли ФРС не прямым понижением ставки(что сейчас сделать нельзя), а обратным выкупом облигаций.

Читал интересное мнение одного аналитика об этом интересном феномене - обратном выкупе долгосрочных облигаций. Есть мнение, что это, по его словам, акт отчаяния и элемент панических действий в ответ на неконтролируемый рост госдолга. Госдолг сейчас превысил 40 триллионов долларов и продолжает расти с угрожающей скоростью. Так-то, если подумать, каким образом выкуп длинных облиг может ситуацию спасти? Разве что очень косвенно, через снижение ставок на другие облиги.

[jokers10]

Госдолг сейчас превысил 40 триллионов долларов и продолжает расти с угрожающей скоростью. Так-то, если подумать, каким образом выкуп длинных облиг может ситуацию спасти? Разве что очень косвенно, через снижение ставок на другие облиги.

С учётом того, что за последние 10 лет процент выплат по долгу вырос уже на целый процент (что в полтора раза больше, чем было до того), среднее снижение ставок это задача важная, потому что сейчас выплаты идут по ставке выше инфляции, а государство это не слишком успешный хозяйственник, поэтому спасать пока, может, и не потребуется, а вот начинать жить в большей степени по средствам самое время. Брать имело смысл в долг, пока давали под проценты ниже инфляции, и можно было хорошо развиваться на заёмные, а когда это вынужденная мера и под растущий процент это уже действительно проблема. Меня в этом плане вот этот прирост процента впечатляет куда как больше, чем рост долга в абсолютных значениях.

[Alex077]

Пока получаем еще больше позитива от Минфина США, что должно способствовать росту биткоина или по крайней мере вытащить его из провала слабых месяцев августа и сентября...

Читал интересное мнение одного аналитика об этом интересном феномене - обратном выкупе долгосрочных облигаций. Есть мнение, что это, по его словам, акт отчаяния и элемент панических действий в ответ на неконтролируемый рост госдолга. Госдолг сейчас превысил 40 триллионов долларов и продолжает расти с угрожающей скоростью. Так-то, если подумать, каким образом выкуп длинных облиг может ситуацию спасти?

Ну тут смысл этой операции другой... Когда длинные трежари активно продают, их цены падают, доходности растут, ликвидность ухудшается. Минфин по этому выходит дополнительным покупателем старых выпусков, поддерживает их ликвидность и пытается снизить давление на долгосрок. Сами трежери получают именно поддержку ликвидности, а не сокращение общего долга, хотя он тут тоже коссвенно играет какую то роль.
А вот для биткоина здесь действительно есть интересный положительный момент. Не столько сам механический выкуп $4 млрд должен толкать биткоина вверх, сколько сам сигнал, который рынок из него получает- власти уже обеспокоены ростом длинных трежерей, готовы вмешиваться в функционирование долгового рынка и доливать ликву. Но в принципе, где то это можно считать некоторым актом отчаяния,..
Если рынок начинает ожидать дальнейших мер по подавлению доходностей, более мягких финансовых условий или в конечном итоге большей ликвидности, это обычно благоприятно для рисковых активов и прежде всего биткоина.

[Julien_Olynpic]

Пока получаем еще больше позитива от Минфина США, что должно способствовать росту биткоина или по крайней мере вытащить его из провала слабых месяцев августа и сентября...

Читал интересное мнение одного аналитика об этом интересном феномене - обратном выкупе долгосрочных облигаций. Есть мнение, что это, по его словам, акт отчаяния и элемент панических действий в ответ на неконтролируемый рост госдолга. Госдолг сейчас превысил 40 триллионов долларов и продолжает расти с угрожающей скоростью. Так-то, если подумать, каким образом выкуп длинных облиг может ситуацию спасти?

Ну тут смысл этой операции другой... Когда длинные трежари активно продают, их цены падают, доходности растут, ликвидность ухудшается. Минфин по этому выходит дополнительным покупателем старых выпусков, поддерживает их ликвидность и пытается снизить давление на долгосрок. Сами трежери получают именно поддержку ликвидности, а не сокращение общего долга, хотя он тут тоже коссвенно играет какую то роль.
А вот для биткоина здесь действительно есть интересный положительный момент. Не столько сам механический выкуп $4 млрд должен толкать биткоина вверх, сколько сам сигнал, который рынок из него получает- власти уже обеспокоены ростом длинных трежерей, готовы вмешиваться в функционирование долгового рынка и доливать ликву. Но в принципе, где то это можно считать некоторым актом отчаяния,..
Если рынок начинает ожидать дальнейших мер по подавлению доходностей, более мягких финансовых условий или в конечном итоге большей ликвидности, это обычно благоприятно для рисковых активов и прежде всего биткоина.

Я думаю, что здесь механизм в том, что выкупая старые длинные облиги, казначейство снижает их доходность и доходность в целом всех облиг. Если ФРС будет со временем опускать ставку, то на рынке останемся мало бумаг с большой доходностью, а длинные именно таковы, поскольку выпускались ещё в эпоху больших ставок. Новые выпуски будут по низком ставкам - и длинные и короткие. Что хоть как-то поможет обслуживать долг.
   Парадокс в том, что независимо от инфляции для обслуживания долга нужны низкие ставки.

[jokers10]

Парадокс в том, что независимо от инфляции для обслуживания долга нужны низкие ставки.

Ну, тут мы всё-таки упираемся в то, что есть целевые показатели по инфляции, от которых тут большая часть всего и зависит, потому что так-то при высокой инфляции поступления в бюджет также растут в обесценивающемся фиате, в котором и номинирован долг, поэтому при высокой инфляции потенциально проще платить более высокие ставки, но слишком высокая инфляция негативно влияет на развитие экономики, а это для государства должно быть важнее, чем обеспечение текущих платежей по долгу. Поэтому низкие ставки, безусловно, нужны, но низкие-то они по отношению именно к уровню инфляции, по большому счёту.

[Altryist]

Я думаю, что здесь механизм в том, что выкупая старые длинные облиги, казначейство снижает их доходность и доходность в целом всех облиг. Если ФРС будет со временем опускать ставку, то на рынке останемся мало бумаг с большой доходностью, а длинные именно таковы, поскольку выпускались ещё в эпоху больших ставок. Новые выпуски будут по низком ставкам - и длинные и короткие. Что хоть как-то поможет обслуживать долг.
   Парадокс в том, что независимо от инфляции для обслуживания долга нужны низкие ставки.

Да, для рефинансирования долга нужны низкие процентные ставки, но это тоже порождает замкнутый круг, когда ты получаешь деньги под низкий процент, закрываешь проценты по долгу, но при этом долг растет дальше. И высокая инфляция, кстати, заставляет ФРС держать высокие ставки, а США обязаны постоянно рефинансировать значительную часть своего огромнейшего долга. Отсюда получается, что инфляция должна снижать реальную стоимость старого долга, но инфляция равняется высокие ставки и дорогому рефинансированию. Поэтому им прежде всего нужно стремиться к умеренной инфляции и снижению ставок. Но на самом деле ситуация с долгом настолько сложная, что я даже не представляю, как они собираются выбираться из этой ситуации. Что бы они ни делали, их долг растет огромнейшими темпами.

[Julien_Olynpic]

Парадокс в том, что независимо от инфляции для обслуживания долга нужны низкие ставки.

Ну, тут мы всё-таки упираемся в то, что есть целевые показатели по инфляции, от которых тут большая часть всего и зависит, потому что так-то при высокой инфляции поступления в бюджет также растут в обесценивающемся фиате, в котором и номинирован долг, поэтому при высокой инфляции потенциально проще платить более высокие ставки, но слишком высокая инфляция негативно влияет на развитие экономики, а это для государства должно быть важнее, чем обеспечение текущих платежей по долгу. Поэтому низкие ставки, безусловно, нужны, но низкие-то они по отношению именно к уровню инфляции, по большому счёту.

Я бы не сказал, что это абсолютно всегда, что при " высокой инфляции поступления в бюджет также растут". Мы недооцениваем разрушительное влияние инфляции на экономику. Часто при высокой инфляции возникает такая штука, как стагфляция. Высокая инфляция может временно подстегнуть спрос, особенно на жильё и автомобили, например, но в целом сложно вести бизнес при этом. Кроме того реальные доходы населения падают. Плюс высокая инфляция вынуждает ФРС поднимать ставки, а при высоких ставках вести бизнес становится сложно.
    Особенно ярко это проявляется в РФ и других странах с очень высокой ставкой. К примеру, не каждый бизнес даёт даже 16% годовых, а при ставке выше 20% вообще нет смысла вести бизнес. Если только высокомаржинальный. Но таких очень мало.

[jokers10]

Я бы не сказал, что это абсолютно всегда, что при " высокой инфляции поступления в бюджет также растут". Мы недооцениваем разрушительное влияние инфляции на экономику. Часто при высокой инфляции возникает такая штука, как стагфляция. Высокая инфляция может временно подстегнуть спрос, особенно на жильё и автомобили, например, но в целом сложно вести бизнес при этом. Кроме того реальные доходы населения падают. Плюс высокая инфляция вынуждает ФРС поднимать ставки, а при высоких ставках вести бизнес становится сложно.
    Особенно ярко это проявляется в РФ и других странах с очень высокой ставкой. К примеру, не каждый бизнес даёт даже 16% годовых, а при ставке выше 20% вообще нет смысла вести бизнес. Если только высокомаржинальный. Но таких очень мало.

Подстёгивание спроса и прочее это, если вспомнить базовые учебники по экономике, как раз при небольшой стабильной инфляции ЕМНИП процента в 2 годовых, так что я не про это. Я про то, что долг сформирован в сегодняшних долларах. Если завтра доллар просел, условно, в 2 раза, то пусть и не совсем в 2 раза в долларовом выражении вырастет экономика, но завтрашних долларов придёт чуть меньше, чем в 2 раза больше, при том же размере экономики, а платить-то надо за долги в сегодняшних долларах, т.е. долларов на выплату стало больше при простом неизменении экономики. Понятно, что при высокой инфляции она начнёт активно проседать, я это тоже написал, но тупо самой резаной бумаги на какое-то время станет больше.

[Inwestour]

Я бы не сказал, что это абсолютно всегда, что при " высокой инфляции поступления в бюджет также растут". Мы недооцениваем разрушительное влияние инфляции на экономику. Часто при высокой инфляции возникает такая штука, как стагфляция. Высокая инфляция может временно подстегнуть спрос, особенно на жильё и автомобили, например, но в целом сложно вести бизнес при этом. Кроме того реальные доходы населения падают. Плюс высокая инфляция вынуждает ФРС поднимать ставки, а при высоких ставках вести бизнес становится сложно.
    Особенно ярко это проявляется в РФ и других странах с очень высокой ставкой. К примеру, не каждый бизнес даёт даже 16% годовых, а при ставке выше 20% вообще нет смысла вести бизнес. Если только высокомаржинальный. Но таких очень мало.

Инфляция не смертельна, если она не постоянна. Допустим, есть какой-то период роста инфляции и этот период всем сложно. Потом после этого должен быть период стабилизации, когда экономика стабилизируется и все адаптируются к этой инфляции. Развитие происходит именно в момент стабильности, без скачков. Поэтому я думаю, то что Трамп говорил про стимуляцию экономики, он как раз хотел вкинуть в экономику деньги, чтобы всё росло и развивалось, после этого надеялся добиться какой-то стабильности, ну и понятно, что снижение инфляции. В общем-то это всё понятно, и они так и делают, но понятно только что делать с их долгом.