Queste due frasi non sono in opposizione? Se secondo te BTC_DEC è oramai massima, e BTC_CEN tende a zero mi pare che non tornino le somme?
E poi perchè BTC_DEC non è speculativo, mentre BTC_CEN si?
Scusa, ma secondo te gli ETF da chi li hanno comprati i BTC?
E le Balense non speculano?
E' chiaro che si tratta di una semplificazione ma il ragionamento parte dal presupposto, più volte espresso da @gbianchi, che la decentralizzazione sia l'unico fattore che conferisce valore a bitcoin.
E siccome la popolazione mondiale è poco interessata a questo aspetto (e quella poca già catturata negli anni), da questo deriverebbe un andamento di prezzo (che nel lp si allinea al valore) inferiore alle attese.
Una persona che tiene BTC_CEN usa tendenzialmente bitcoin come mezzo per arricchirsi e basta quindi poco contribuisce al valore di lp, uno che tiene i bitcoin in autocustodia è interessato (anche) all'uso e alle qualità di bitcoin in quanto tali e probabilmente non è disposto a saltare sul carro di un'altra forma di investimento (più redditizia nel bp) o altra forma di "moneta" che non offra le stesse qualità di autocustodia, indipendenza finanziaria, teletrasporto, privacy...che danno i BTC_DEC
Il valore di btc (che corrisponde al prezzo nel LP) dipenderebbe quindi solo da domanda e offerta di BTC_DEC.
Sulla domanda poco si può sapere, se non fare l'assunto iniziale che è piatta per il poco interesse.
Sull'offerta invece molto si può dire: la disponibilità circolante di BTC_DEC si sta riducendo per l'effetto combinato del calo di emissione previsto dal protocollo + acquisti da parte delle strutture centralizzate che convertono i CEN in DEC.
Negli ultimi due anni però questo calo è stato relativamente basso (~6%) soprattutto perchè gli inflow di ETF+DAT hanno compensato le fuoriuscite dagli exchange (quindi si è trattato solo di uno spostamento di BTC_CEN).
Ragionamento molto interessante, secondo me ha solo una falla:
non sappiamo come valutare la "fregatura" nell'emissione di BTC_CEN, ossia BTC_CEN > BTC_DEC a garanzia.
Sulla riserva frazionaria e/o reipotecazione non abbiamo dati ma per me le cose sono migliorate perchè:
-gli exchange sicuramente la fanno ma i depositi sono in calo
-gli ETF è quasi impossibile perchè è vietato dai loro statuti. Non ce la vedo Blackrock sputtanarsi l'esistenza su una cosa del genere.
-Saylor ha più volte detto che i suoi btc sono in hodl e Coinbase ha dichiarato che fa reipotecazione solo sui depositi che vengono espressamente inseriti nei programmi lend o earn. Potrebbero mentire (e con loro tutti gli audit che ricevono) ma sono aziende quotate e mentire su una roba del genere è una frode federale: in USA per reati del genere ti mettono dentro e buttano via la chiave per davvero. Improbabile.
Possiamo avere solo indicatori indiretti che poi era la mia domanda:
se tutti comprano Bitcoin, perche' il prezzo non schizza alle stelle?
Il fatto che trovi la tua idea molto interessante e più che meritevole di approfondimento non vuol dire che la condivida.
Il prezzo in realtà è schizzato alle stelle nel biennio 2023-2025, prima che migliaia di address non reagissero al richiamo della vile "moneta" fiat. Perchè va bene la decentralizzazione, ma i bitcoin sono ancora purtroppo poco spendibili mentre la carta nazionale è accettata ovunque e i btc in quel biennio hanno permesso a molti di fare bingo.
La risposta è nella blockchain imho non nei magheggi della finanza. Nei btc rimossi dall'hodl ad ogni spike di prezzo. Imho non serve guardare altrove.
