Wenn man nur die Angebotsseite der Early Adopters oder Sparer betrachtet, dann würde ich eher vermuten dass früher (als die Kurssteigerungen noch extremer waren) größere Anreize bestanden haben, Gewinne zu realisieren ?!
Also die massiven Verkäufe liegen für mich jetzt nicht so eindeutig auf der Hand (anteilig werden natürlich immer Gewinne realisiert, aber möglicherweise eben von weniger Menschen als neue Investoren / neues Kapital dazukommt)
Ich gehe auch davon aus, dass es "positive" Netflows geben wird, wenn das von River vorhergesehene Szenario eintritt. Auch deutlich positive. Aber dass man die gesamten erwarteten Inflows gleich als "Netflows" deklariert, das hat mich an dieser Studie gestört. Den deutlichen Inflows durch Institutionelle in den letzten zwei Jahren standen auch massive Verkäufe von anderen Haltern gegenüber, sonst wäre der Kurs seit der ETF-Einführung nicht nur um ~30,000$ gestiegen (~77000 verglichen zu 47000$). Den Spike dazwischen auf 126000 habe ich natürlich nicht vergessen, aber danach gab es eben wieder einen Angebotsüberschuss, der uns zum jetzigen Kurs führte.
Kurz gesagt: River geht davon aus, dass den zu erwartenden Inflows überhaupt keine Outflows entgegenstehen. Dass sie also als "zusätzliche" Inflows anzusehen sind. Und das halte ich für etwas gewagt, gerade wegen der Erfahrungen der letzten 2 Jahre.
Hatte übrigens im englischen Forum eine interessante Diskussion: Das Niveau 70-85k könnte ein Level sein, bei dem im Bullrun Ende 2024 viele Neulinge eingestiegen sind - Begründung: oft kommt Bitcoin mit einem neuen ATH /(69k war ja das alte ATH, dann kam noch das Zwischen-ATH Anfang 2024 mit 73k) in die Medien, und da wird dann erstmals auch von den "Retailern" wieder massiver gekauft.
Das könnte bedeuten, dass die Gruppe von denen, die eher pessimistisch sind etwa angesichts der Saylor-Situation, derzeit in Versuchung ist zu verkaufen oder bereits verkauft, weil sie dann immerhin ein paar Gewinne oder zumindest nur minimale Verluste zu verbuchen hätte. Es wäre also kurzfristig ein kleiner Dip etwa in die tiefen 70er oder hohen 60er wahrscheinlicher als ein weiterer bullischer Verlauf. Mal sehen, derzeit ist der Kursverlauf ja leicht negativ.
